| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年11月30日 15:56 |
作者： |
韩若冰;王稹 |
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投资要点：
白宫25日宣布，美国总统奥巴马决定出席哥本哈根大会，并宣布美国减排目标——到2020年，温室气体排放量在2005年基础上减少17%，2050年减排83%，即重申众议院通过的《美国清洁能源安全法案》规定的目标，而这一议案仍需参议院的批准。
几乎当天在北京，国务院常务会议决定，到2020年中国单位GDP二氧化碳排放（即碳排放强度）比2005年下降40-45%，作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划，并制定相应的国内统计、监测、考核办法。此外温家宝总理也将出席哥本哈根会议。
中国正式提出量化的减缓排放目标，是对胡锦涛总书记在9月份提到的“单位GDP排放显著降低”的具体阐述，这也是中国在大力推进节能减排，解决全球气候变暖问题上做出的郑重承诺。我们在之前的点评报告中就曾判断将在中国在哥本哈根会议上提出到2020年量化的减缓排放措施，而这一数字的提前公开也表明中国在推进谈判进程，解决全球气候变暖问题上的巨大诚意。
我们认为中国提出碳排放强度降低40-45%的目标，确是加大自身难度，提升了政策预期。按照之前胡总书记提到的2020年非化石能源15%的占比推算，该目标意味着到2020年中国的单位GDP能耗需要较2005年降低35-39%，即在“十一五”降低20%的基础上，“十二五”至“十三五”再降低20%。中国曾在1990-2005十五年间降低单位GDP能耗47%，而基数的减小意味着难度的大幅提升。若该目标顺利实现，中国碳排放的峰顶将极有可能在2035年之前到来。
另一方面，作为中国自愿减排目标，该方案还将受到美国等其他国家的压力，因此我们判断该指标很可能将作为中国谈判的起点，而非底线，通过谈判协商，进一步提升的空间仍然存在。
因此我们认为中国将继续提升在可再生能源和节能减排领域的规划目标，加大相关投资和政策力度，并可望在国际舞台中寻求更多的技术和资金支持。我国低碳经济建设也将进入实质性的加速发展期，后续产业落实政策和措施必将从2010年起接连推出。我们认为低碳及替代能源板块短期仍将领涨大盘，继续看好相关产业的长期投资价值。
（具体内容请见附件）
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