| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2009年10月20日 15:08 |
作者： |
于海涛 |
| |
要点：
内需持续向好 外需改善超预期
内需来看，地产投资对投资拉动贡献度明显加大，前9个月房地产投资累计增速达到17.7%，比8月份的14.7%，提高三个百分点。说明在政府投资逐步衰减情况下，民间投资已经跟进。从消费来看，十一前的消费市场已经体现出火爆迹象，汽车等消费品销售情况一片大好，汽车9月份消费133万辆环比增长近20%，前九个月累计销量达到966万辆，累计同比增速达到34.24%。而9月份进出口数据，出乎意料之外，进出口双超千亿，其中出口同比增长-15.2%，跌幅大幅收窄，比8月份收窄8.2个百分点，从环比来看已经是连续7个月反弹。而进口同比增长-3.5%，比8月份收窄13.49个百分点。
流动性宽松供给压力可消除
9月份货币供应量增速持续创出新高，增速创14年新高已经可与93年恶性通胀时期货币供应量增速可比，M19月增速达到29.51，M2增速达到29.31，M1时隔17个月之后首次超出M2增速，说明目前储蓄呈现活期化特点。由于美元持续贬值，而人民币汇率近期有所松动，在人民币对美元仍有较大息差情况下，部分美元开始进入中国进行套利。从9月份热钱流入情况来看呈现加速流入状况，9月份热钱流入估计达到400亿美元2700亿水平规模。而从股票供给，尤其是现售股接近来看貌似10月份很惊人，达到2.02万亿，而从实际解禁情况来看，这2万多亿解禁市值主要集中在工行银行1.17万亿，中国石化6700亿，中国建筑308亿。这三支解禁股市值就占到10月总解禁市值的98.47%。而这三支解禁股性质均为大非，其实际在市场减持的可能性短期几乎不存在。
海外市场：美经济好转“道指”占上万点大关
近期美国经济逐步企稳，初次申请失业金人数以及失业人数近期均出现下滑，说明美国经济已经出现恢复好转，在此情况下美国股市对此做出回应，道指一举占上万点大关，我们预计在美国经济及全球经济继续好转大背景下，在万点逐步振荡企稳后，市场仍持续看涨。而亚太股市在全球经济回暖逐步明晰下也出现大幅走高走势，各主要市场包括日韩香港均创出14月以来新高，后市仍可持续看好。
下周策略：继续超配地产、有色以及汽车家电
市场在宏观经济继续上行支撑，确认了9月基本探明了底部。在流动性支撑以及宏观经济继续向好支撑下，后市仍将延续震荡上行走势。在行业配置上我们继续建议超配上游的地产、有色以及下游汽车家电等消费品。（具体内容详见附件）
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
