| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年09月21日 14:59 |
作者： |
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经过两周的反弹，市场进入震荡阶段，截至上周五收盘，上证综指和深圳成指分别收于2962.67点和11977.40点，分别较前一交易周回落0.91%和0.98%，当周两市共成交13575.89亿元，较前一交易周放大两成。
对于趋势判断，我们认为应该从高处着眼，不能仅仅局限于眼前困境，应该抓住市场运行的主要矛盾方面。首先，8月积极宏观经济数据的公布显示出中国经济复苏的内生动力在不断增强，未来回升的基础会更加稳固，经济二次探底的可能性越来越小。其次，基金史无前例的建仓高潮将出现，上周诺安成长优势、南方中证500、交银180治理ETF与大摩领先优势4只新基金结束发行加入建仓行列后，而9月预计将共有14只基金进入建仓期，其中包括9只指数型基金。再次，截止09年9月14日，共有608家上市公司发布三季度业绩预告，其中279家业绩报喜，占比达到46.58%，实现扭亏的有43家，上市公司盈利形势好于上半年，三季度业绩继续改善的确定性进一步拓宽市场估值空间。还有，wind统计显示，截至周五收盘，58只AH股中已经有10只股票A股价格低于H股，依据H股市场国际资本成熟投资理念的相对理性，说明A股市场投资价值仍在提升。
综合来看，鉴于经济复苏、流动性充裕两大市场中期上涨的根本要素未改，再加上业绩回升与相对低估的助推，我们判断本周市场将结束横盘调整步入上涨。市场热点方面，“物联网”所涉及的电器、通信、电子元器件，以及计算机应用等科技概念股成为上周市场的主流热点，而银行、保险、地产、券商、煤炭、有色、钢铁等权重板块处于调整。我们认为，“物联网”概念的兴起有助于市场新一轮赚钱效应的产生，活跃人气，但获得业绩支持的道路太漫长，难以获得基金等市场主流资金的青睐，后市股指的上涨的主要动力仍然来自于短期调整充分的金融、地产等权重板块，在此特别建议投资者在操作中应注意分清主流与支流。
（具体内容请见附件）
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