| 来源： |
联合证券研究所 |
发布时间： |
2009年07月03日 15:09 |
作者： |
冶小梅;戴爽 |
| |
资金供给情况:
假定各类型公募基金投资于股市的比例均触及同类产品股票投资比例的上限，我们可以粗算潜在资金供给上限为2744亿；现阶段募集到但尚未投入运营的基金资产大于147亿；专户理财规模最低有35亿元；不断划入的限售股可能影响到社保基金每年新增的股票市场现金投入，社保潜在资金供给这块暂且不好估算；企业年金对股票市场的潜在资金供给约900亿；保险机构潜在的可投入资金量为1650亿；券商集合理财产品的潜在资金供给为59亿元；券商资本金潜在的可投入资金约为2598亿元；证券投资信托产品大概有300亿的潜在资金供给；QFII潜在入市资金约为371亿元；散户潜在的入市资金规模约为8622亿元。综上，可以统计的潜在资金供给规模约为1.7万亿。
股票供给情况:
依照中登公司最新披露的5月份数据，沪深两市已经解禁股票数为2128亿股，其中累计减持的已解禁限售股份为334.5亿股，按照6月底市价粗算已解禁尚未减持的股票市值在1万亿左右；三季度A股市场将有2269亿股各类限售股解禁，按照6月底的市价计算，市值合计约13669亿元。考虑到《境内证券市场转持部分国有股充实社保基金实施办法》的规定，首发原股东限售股份需要打九折，三季度真实的解禁股规模为2077亿股，市值约12639亿元；其实限售股中绝大部分都是首发原股东限售股份，占到全部解禁股份的85%，这部分股票多属于国有性质，减持可能性偏低。另外根据中登公司披露的“累计减持占已解禁限售股的15.7%”，再结合限售股解禁进程所处的宏观环境，最悲观预计三季度已解禁股中累积减持占比达到50%，那么按6月底的市价粗算下来也不会超过1.2万亿市值。创业板企业的平均首发融资额预计在1亿元到2亿元之间，假定今年上市创业板的公司能够有150家，总的融资规模也不超过300亿元；至于主板IPO，短期来看，拟上市的32家已过会企业，其722亿左右的拟募集资金总量对当前的市场影响不大。所以，可以统计的潜在股票供给低于1.3万亿。
资金供求状况相对充裕:
综合以上对资金供给和股票供给情况的分析，我们认为三季度的资金供求关系将继续维持较为宽裕的情况。
（具体内容详见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
