| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月18日 13:57 |
作者： |
周思立 |
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投资要点：
短期积极因素在逐渐弱化。流动性快速增长的势头将减缓；经济复苏的基础还不稳固。
长期因素积极向好。宏观经济底部已经探明；通胀预期越来越强烈，降息周期即将结束，随着时间的推移，低利率会对经济的积极的刺激作用将逐步显现。
在全社会总需求依然没有显著提升的情况下，需求成为决定行业下一阶段景气度走势的关键因素。那些需求得到快速回复行业，以及蕴藏着巨大新需求的新兴产业，是我们关注的重点。
目前，CPI反转上行的预期越来越强烈，既经济通缩的危机将很快过去，接下来经济将逐渐向通胀演变。通胀受益行业将会受到市场的关注，这些行业主要包括资源类、生产资料、公用事业类、投资品类等行业。
基于需求增长以及通胀预期，我们下半年看好一下行业：1、未来具有巨大需求市场的新兴产业：新能源产业、智能电网相关产业、金融电子化相关产业。2、需求保持旺盛的行业：汽车及零配件行业。3、通胀预期下的资源行业：有色金属、煤炭、石油、钢铁（铁矿石资源注入上市公司）行业。4、通胀预期下的消费行业：零售业、白酒行业。5、通胀预期下资金避险需求的增长：房地产行业。（详细内容请参阅附件）
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