| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月30日 14:16 |
作者： |
郭国栋;黄学军 |
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事件：
4月29日，国务院常务会议决定，降低城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等项目资本金比例，同时适当提高属于“两高一资”的电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷项目以及电解铝、玉米深加工项目的资本金比例。
评论：
该政策的出台降低了项目建设的资金门槛，有利于部分行业的项目建设推进速度。从降低项目资本金比例的行业来看，这些行业都是基础设施行业或者是具有战略地位的瓶颈行业，显示了政府对于这些行业发展的推动力度。尤其值得关注的是政府降低了商品住房的项目资本金比例，在房地产投资不断下滑的背景下，政府降低资本金比例，部分的也表明了政府希望通过进一步开始拉动投资，快速将经济拉向正常的轨道。
我们认为这样的政策出台是政府刺激投资的相关政策的延续，可以期待未来的相关固定资产投资增速会进一步加快，而相关的贷款发放也可能受到一定的刺激而上升。但是这个不是具有全局影响的措施，只会对部分行业有积极的影响。
我们认为这样的政策出台会刺激投资的进一步加速，因此基建相关行业、工程机械、水泥、建筑钢材等行业将会因为投资建设速度的加快而获益。在考虑到目前市场短期调整的背景下，我们认为这个事件对相关板块的影响将会有限。
尽管短期市场震荡幅度加剧，市场分歧明显增加，但是我们仍然认为短期内A股市场面临向下调整的压力，建议投资者控制短期风险。中期来看，我们对于市场的发展仍然比较积极。
敬请参考我们之前的相关报告：《策略动态报告：短期调整风险增加》2009年4月27日，《策略动态报告：
经济复苏好于预期，关注重启IPO》2009年4月19日。(具体内容请见附件)
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