| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月02日 09:20 |
作者： |
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股指冲高震荡
市场展望：周三沪指创出今年反弹以来新高，站上2400点大关，深成指也有效站上了250日均线上方。在资金面相对宽松和政策面平稳的情况下，市场的强势运行短期仍将维持。
从流动性上看，央行在公开市场运用短期回笼工具大规模平滑移动到期资金，以及债券集中到期兑付，二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元。虽然央行可能进一步平滑二季度的资金情况，但资金面宽松的预期仍然较为显著，实体经济暂未显著好转前，过剩的产能仍将阻碍资金向实体经济流入，资本市场仍存在吸纳外部流动性的现象。我们注意到，近期部分上市公司年报披露中，个别QFII机构投资者在加大配置比例，也在短期助推市场上攻。
从盘面热点上看，除煤炭板块在煤电谈判明朗预期下大幅上涨外，地产、铁路板块也在午后走强，各行业相关的政策利好预期使得蓝筹板块产生了明显的轮动和扩散的现象，有利于市场维持相对的强势特征。
值得注意的是，数据显示，里昂证券统计的中国3月份PMI为44.8，低于2月份的45.1，新订单等4个分类指数较上个月有所下降，显示国内经济虽有复苏预期，但仍会反复。
总体看，在突破前期高点后，市场仍有惯性上冲动能，但在反弹过程中，二级市场估值偏高、宏观经济复苏是否达到预期等因素，仍将不断考验流动性对股指的拉动作用，股指冲高后也有需要回抽确认的过程。
（具体内容请见附件）
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