| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月23日 14:16 |
作者： |
赵谦 |
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大部分行业都存在相对确定的结构性机会
国信证券春季策略报告会刚刚完毕，我们从各行业分析师09年1季度的策略报告中发现了一个普遍性的规律：虽然各行业整体仍然不乐观，但大部分行业都存在相对确定的结构性机会，我们总结如下。
1）有色金属，估值反应过度，但期货价格在基建和美经济触底复苏带动下仍有上行动力。
2）房地产，珠三角区域销量回升确定性相对更强。
3）电力设备，整体投资力度低于预期，超高压、特高压电网建设仍然符合预期，水电投资高于预期。
4）工程机械，细分产品更看好挖掘机、旋挖钻机、混凝土机械，原因在于与出口和房地产投资相关性相对更低。
5）钢铁，价格二次探底低点可能在4月底，铁矿石谈判和钢材期货可能成为钢铁股票上涨的催化剂。
6）建筑工程，整体需求下滑，但铁路建设、地铁建设和水利水电建设逆势上扬
7）建材行业，4月份基建高峰拉动，西部区域水泥需求表现更加抢眼。
8）汽车行业，整体预期改善，轻卡受益于“国III标准切换”和“汽车下乡”暴发性增长。
9）航空，08年由于5-8月地震和奥运等因素的影响受抑制需求释放将可能使行业09年国内航线同比高增长，带动机场盈利的确定性增长。
10）造纸，五月环保新标加快占目前总产能约17%的落后产能的淘汰进程令文化纸景气提前回升。
11）通信设备，二季度中国移动可能启动TD三期招标，前期运营商的招标采购也将逐步确认为设备商的收入，行业依旧处于景气向上周期。
(具体内容请见附件)
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