| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月11日 09:17 |
作者： |
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市场冲高震荡
市场展望：昨日股指虽然反弹，但出现普涨的现象，市场关注的焦点相对散乱，没有新的热点板块产生，同时，成交量呈现出明显的蒌缩，沪深两市累计成交金额仅1065亿元，这种量能难以突破上方的成交密集区，短期内，股指仍以在2300点下方保持箱体震荡为主。
本周，2月份宏观数据开始密集披露，2月份CPI同比下降1.6%、PPI同比下降4.5%。由于该数值与市场预期接近，在财政投资和信贷增速加大的情况下，投资者对宏观经济是否进入通缩并没有太多担忧，盘面上并没有恐慌性抛盘出现。其一，在CPI进入负值后，考虑到近期管理层对利率和存款准备金率的表态，投资者对调整两率产生了预期；其二，在政府工作报告中，09年的CPI控制目标在4%，表明管理层对经济下滑趋势企稳有信心，同时也对未来CPI等数据的反弹有所预期；其三，随着市场对相关信息的不断挖掘，其数据对市场的影响力正在减弱，二级市场投资者对经济的关注点开始转向外贸、就业等其它数据，该数据也并非央行决定“两率”调整的决定性指标。因此，投资者应视其它经济数据逐步披露后来决定介入时机。
我们注意到，在“两会”期间，媒体误读高管言论的现象时有发生，并对二级市场产生了较大影响。我们认为，考虑到“两会”主要是为国内政治、经济等相关领域决定方向性问题，而并非具体的措施推出，个别代表的提案也难以短期内全部、快速通过，所以，“两会”期间出台重大利好政策的可能较小，投资者对相关市场利好传闻宜谨慎对待。
总体看，在隔夜道琼斯指数强劲反弹5.8%的带动下，股指仍有惯性冲高的动能，但这种借外盘因素带动A股上涨恐难有较大的持续性，在“两会”后市场仍有诸多不确定因素的情况下，股指有望冲高震荡，保持箱体运行格局。
（具体内容请见附件）
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