| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月05日 09:12 |
作者： |
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上周回顾：
本周为2008年最后一个交易周，全周仅有三个交易日，A股自上周以来已经连续下跌8个交易日。周内，上证综指、深成指、沪深300指数分别下跌1.66%、3.26%、2.38%，深证中小板指数继续维持强势，微幅上涨0.06%。伴随着A股八连阴的低迷走势，两市日均成交量连续第三周维持下降态势。从风格指数的表现看，大型蓝筹股整体走势仍偏弱，中小股票表现较优，电力设备、铁路建设和水泥等前期表现良好的个股稍有反弹。
周内，对A股影响较大的信息主要有：国家统计局周二发布宏观经济景气指数预警信号，显示中国经济景气指数全面下降。工业生产指数和居民可支配收入进一步恶化，财政收入、企业利润和货币供应持续偏冷。
2008年是A股的伤心之年，上证综指全年下跌65.39%,创下A股史上最大年跌幅；深证成指全年下跌63.36%；中小板指数全年下跌54.16%。
2007年则是A股的丰收之年，,上证综指全年上涨96.66%，A股涨幅冠绝全球。若从2005年A股牛市启动前的历史最低点998.23点算起，期间,上证综指最高曾见6124.04点，两年多时间内，A股最大涨幅超过5倍。
在2008年，证券市场的制度性缺陷、宏观经济领域遇到重重困难、国际金融危机等多重压力击垮了市场信心，A股遭遇崩盘式下跌。
本周预测：
中国物流与采购联合会１月４日发布报告显示，２００８年１２月宏观经济先行指标——制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为４１．２％，比上月上升２．４个百分点，但已连续三个月低于５０％。
制造业ＰＭＩ是一个综合指标，由新订单、生产、存货和产成品库存等１２项指数组成。ＰＭＩ指数高于５０％，反映经济总体扩张；低于５０％，反映经济衰退。
对下周A股走势可能会产生影响的主要信息还有：
国务院2008年12月31日正式批准启动3G牌照发放工作；受到中东局势持续紧张以及欧佩克准备大规模减产等因素影响，国际油价2日继续攀升，纽约、伦敦两地原油期货价格涨至每桶46美元之上；温总理在青岛考察时指出，国务院组织有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划要进一步具体和丰富，二是十个重要产业的调整和振兴规划。其中钢铁和汽车两个规划已经制定完毕。
策略方面：
本周A股在1800点—2100点的箱体下沿维持窄幅震荡，市场短期走势仍较疲弱。对宏观经济前景的担忧是近期盘面走弱的主要原因。对于此，我们的判断是，经济的回落态势仍会持续一段时间，探底过程尚未结束，A股市场信心也难以真正稳定。但刺激经济的政策措施不断给市场注入新的兴奋因子，市场热点频出，A股的局部性机会、阶段性机会仍然存在。短期内，我们看好3G通信、农业、电力设备、铁路设备、医药、汽车和钢铁等行业和板块的短线投资机会。
投资策略和行业组合方面，继续维持本栏于11月初提出的行业配置和组合投资操作建议。（具体内容请见附件）
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