来源：
银河证券基金研究中心 | 发布时间：2013年01月04日 09:03 | 作者：
1、各大类型基金普获正收益，岁末初现黎明曙光。盘点2012年，各类型基金走势跌宕起伏。债券型基金借助货币政策东风，在上半年走出一轮牛市行情，并借此奠定了全年收益。QDII基金在2季度的大幅调整之后，3季度业绩全面爆发，并确定了整体业绩领头羊位置。股票基金年初随着股市较低的点位反弹行情水涨船高，但接下来的调整几乎满盘皆墨，12月份奋起反击，整体收红。货币基金全年维持较高较稳定的收益，年化收益大幅超越一年期定存，成为理想的现金管理工具。
2、股票基金主动不及被动，大盘价值风格基金完胜中小盘成长风格基金。标准股票型基金平均上涨5.55%，标准指数型股票基金平均上涨6.83%，从结果来看，主动跑输被动。从过程来看，主动投资的股票基金在年初和年尾的上涨行情中，显著跟不上指数，而在年中长达半年的调整行情中胜出，整体波动较小。
3、混合偏股基金不及标准股票基金，仓位灵活未显现投资优势。混合偏股和混合灵活配置基金整体收益不超过5%，显著低于标准股票型基金的整体业绩，仓位上限是80%的混合基金更是大幅落后，整体业绩只有3%左右。
4、封闭债基强过开放债基，一级债券好于二级债基。2012年银河分类中的封闭式普通债券型基金平均上涨10.52%，开放式的普通债券基金平均上涨7.44%，封闭式高出开放式3个百分点以上，流动性补偿收益和稳定的杠杆放大是封闭债基超额收益的重要来源，封闭运作方式的优势在债券型基金上体现较为充分。债券基金纯债化的理念在2012年得到广泛认同。
5、QDII基金业绩领涨，全球配置价值显现。截至2012年12月28日，QDII股票基金平均上涨10.71%，好于投资国内市场的各类型基金，投资于大中华、亚太和新兴市场的QDII基金业绩尤其出众，平均净值增长率分别达到18.18%、15.82%和16.62%。在整体收益表现较好的同时，QDII基金和国内A股基金在不同阶段也表现出较大的反差，QDII成为投资者资产配置的重要选择之一。
6、在2012年初，中国银河证券基金研究中心对2011年我国基金业绩的分析中，曾经有“三大偏离”论，即股票基金偏离沪深300、债券基金不“债券”，QDII基金不“全球”。从2012年的一年实践来看，股票基金为喜欢中小盘成长风格付出一些代价，再次表明基金行业还是要以大盘蓝筹价值为主，秉持价值投资理念。债券基金“去股化”得到基金行业的支持，债券基金规模获得很大增长。QDII基金中，指数化和FOF化的QDII取得不错的业绩。
7、我们的研究表明，从长期来看，基金行业呈现出越来越清晰的规律性特征。基金行业参与各方，不仅是基金管理公司和托管银行，也包括投资者，甚至新闻媒体和社会舆论，建议从长期投资的角度看基金行业，建议充分认识这个行业的规律特征。尤其是基金投资者更要了解和掌握行业发展的规律特征，从而做好自己的基金投资。
不同类型基金2012年平均业绩一览表
|
分类代码 |
名称 |
统计基金数量(只) |
参与平均计算基金数量(只) |
2012年平均净值增长率 |
|
1.1.1 |
标准股票型基金 |
334 |
274 |
5.55% |
|
1.1.2 |
普通股票型基金 |
6 |
6 |
8.18% |
|
1.2.1 |
标准指数股票型基金 |
126 |
82 |
6.83% |
|
1.2.2 |
增强指数股票型基金 |
26 |
16 |
8.24% |
|
1.2.3 |
ETF联接基金 |
41 |
32 |
5.56% |
|
1.3.1 |
股票型分级子基金(优先份额) |
34 |
9 |
6.59% |
|
1.3.2 |
股票型分级子基金(进取份额) |
34 |
9 |
-0.94% |
|
2.1.1 |
偏股型基金(股票上限95%) |
43 |
43 |
4.94% |
|
2.1.2 |
偏股型基金(股票上限80%) |
30 |
30 |
2.90% |
|
2.2.1 |
灵活配置型基金(股票上限95%) |
13 |
12 |
4.44% |
|
2.2.2 |
灵活配置型基金(股票上限80%) |
71 |
56 |
3.08% |
|
2.3.1 |
股债平衡型基金 |
15 |
14 |
4.51% |
|
2.4.1 |
偏债型基金 |
7 |
7 |
5.24% |
|
2.5.1 |
保本型基金 |
35 |
17 |
4.04% |
|
2.9.1 |
特定策略混合型基金 |
7 |
6 |
3.99% |
|
3.1.1 |
长期标准债券型基金(A类) |
34 |
3 |
5.23% |
|
3.1.2 |
长期标准债券型基金(B/C类) |
26 |
2 |
3.23% |
|
3.1.3 |
中短期标准债券型基金(A类) |
2 |
2 |
5.50% |
|
3.2.1 |
普通债券型基金(一级A类) |
59 |
47 |
7.70% |
|
3.2.2 |
普通债券型基金(一级B/C类) |
36 |
30 |
7.68% |
|
3.2.3 |
普通债券型基金(二级A类) |
77 |
55 |
7.01% |
|
3.2.4 |
普通债券型基金(二级B/C类) |
51 |
36 |
7.54% |
|
3.3.1 |
可转换债券型基金(A类) |
10 |
6 |
5.44% |
|
3.3.2 |
可转换债券型基金(B/C类) |
6 |
4 |
5.95% |
|
3.4.1 |
指数债券型基金(A类) |
6 |
2 |
2.48% |
|
3.4.2 |
指数债券型基金(B/C类) |
4 |
2 |
2.04% |
|
3.5.1 |
债券型分级子基金(优先份额) |
4 |
1 |
5.02% |
|
3.5.2 |
债券型分级子基金(进取份额) |
4 |
1 |
-16.37% |
|
5.1.1 |
货币市场基金(A类) |
62 |
49 |
3.95% |
|
5.2.1 |
货币市场基金(B类) |
44 |
26 |
4.14% |
|
6.1.1 |
QDII全球股票型基金 |
21 |
17 |
5.60% |
|
6.1.2 |
QDII亚太股票型基金 |
7 |
6 |
15.82% |
|
6.1.3 |
QDII新兴市场股票型基金 |
4 |
4 |
16.62% |
|
6.1.4 |
QDII成熟市场股票型基金 |
2 |
1 |
3.59% |
|
6.1.5 |
QDII大中华股票型基金 |
8 |
7 |
18.18% |
|
6.1.7 |
QDII指数股票型基金 |
15 |
9 |
9.32% |
|
6.1.8 |
QDII-ETF联接基金 |
2 |
0 |
0.00% |
|
6.3.1 |
QDII债券基金 |
3 |
1 |
6.06% |
|
6.4.1 |
QDII商品基金 |
6 |
4 |
1.61% |
|
7.1.1 |
封闭式标准股票型基金 |
2 |
2 |
0.33% |
|
7.1.2 |
封闭式普通股票型基金 |
24 |
24 |
4.15% |
|
7.2.1 |
封闭式标准指数型股票基金 |
1 |
0 |
0.00% |
|
7.3.1 |
封闭式股票型分级子基金(优先份额) |
2 |
1 |
5.14% |
|
7.3.2 |
封闭式股票型分级子基金(进取份额) |
2 |
1 |
-38.25% |
|
9.1.1 |
封闭式长期标准债券型基金 |
6 |
0 |
0.00% |
|
9.2.1 |
封闭式普通债券型基金(一级) |
34 |
17 |
10.57% |
|
9.2.2 |
封闭式普通债券型基金(二级) |
4 |
4 |
10.28% |
|
9.5.1 |
封闭式债券型分级子基金(优先份额) |
20 |
9 |
4.43% |
|
9.5.2 |
封闭式债券型分级子基金(进取份额) |
20 |
9 |
24.76% |
