| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年08月10日 14:11 |
作者： |
赵旭;刘朝阳 |
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偏股型基金—基于货币信贷的改善、境外市场的企稳回升以及股市政策对绩差打压、对蓝筹扶持的“一压一拉”的蓝筹导向，股市反弹趋于临近，具备估值优势的金融、资源、基建和内需消费等板块机会较大。对于偏股型基金，投资者可重点关注蓝筹和消费风格的个基，对于蓝筹风格基金，建议关注规模较大便于配置的基金，对消费风格基金，建议关注选股能力强、操作灵活的基金。由于反弹持续性尚待明确，在同类基金的选择上，可以进退自如的绩优混合型基金为主。
债券型基金—上半年债券市场的快牛行情告一段落，6月份以后债市进入调整期，中短长期限的各类券种收益率均有不同程度的回升，股性较强的可转债价格跌幅较大。在通胀下行、利率和存准率均处于下降周期的情况下，债市大方向未发生改变，利率产品和高等级信用债仍有相对确定的盈利空间，若股市走强，前期跌幅较大的可转债有望迎来较大反弹。展望8月份，债基调整进入尾声，纯债基金有望重拾升势，建议关注低杠杆高配利率和高等级信用债的一级债基。若股市转暖，可积极关注转债基金以及二级债基的反弹行情。
货币式基金—货币式基金收益率进入下行通道，年底前资金面相对宽裕，收益需求有限；年化3.5%左右的收益率与回购相比优势不明显，对机构而言更多的体现在流动性管理上。建议关注规模大、流动性管理优秀的货币基金。
指数型基金—8月份股指反弹需求强烈，领涨板块多为金融、基建等大蓝筹股票和医药生物、食品饮料等消费类成长股，建议关注主板指数基金或相关行业基金。对流动性要求较高的资金可重点参与ETF基金。基于对市场反弹的短期判断，建议投资者灵活掌控仓位，防范贝塔风险。
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