| |
一、资金利率显著上升，债市调整
上周债市延续前周调整态势，关键期限品种收益率均上行。由于银行间资金利率显著上升，债券短端收益率上行幅度明显。其中，1年期国债和政策性金融债收益率均上行10bp左右，而AAA企业债和中票收益率上行幅度更是达到20bp。
公开市场方面上周继续净投放560亿，全周正回购和票据到期共投放资金810亿，而正回购仅发行250亿，央票继续停发。下周总投放量为720亿，为近期的相对高位。下周为半年末时点，预计资金面紧张态势不变。央票大概率上仍旧继续停发，正回购的发行可能继续维持低位，不排除实行逆回购的可能。
自降息兑现以来，银行间回购利率维持小幅上行态势。上周货币市场收益率显著上行，隔夜回购加权平均收益率重回3%以上，7天回购利率则达至3.4%，较前周大幅提升54bp和79bp。成交量则大幅降低，隔夜和7天回购成交量分别较前周显著下降9454亿和1216亿。资金利率价增量减，“惜贷”已经出现。
下周恰逢半年末，银行出于半年考核以及半年报利润压力，有动力吸纳存款、导致融资需求上升，同时拆出资金意愿下降。除此之外，6月的降息，实为非对称降息，考虑到各家银行普通维持存款利率不变，则实际上银行存贷差空间受到挤压，可运用资金下降，不利于银行对债券的投资。供给状况两相影响下，资金面很难宽松。而随着6月底存款的激增，7月初预计将补缴相当数量的存款准备金，亦将对资金面形成不小压力。因此未来1-2周，银行间流动性依旧很难宽松。(详细内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
