| 来源： |
海通证券基金研究中心 |
发布时间： |
2012年01月31日 08:48 |
作者： |
罗震 |
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私募基金行业动态周报
1. 私募行业动态
农历兔年最后一周，两只券商集合理财产品提前终止清算。1月18日国信证券发布公告，国信“金理财”限额特定1号集合资产管理计划由于在2011年12月19日至2012年1月17日期间，资产净值连续20个工作日低于1亿元人民币终止清算。“金理财”限额特定1号成立于2010年9月16日，设定存续期2年，产品终止时净值0.895元，累计亏损10.5%，同期沪深300指数下跌15.54%。1月20日长江证券发布公告，长江证券超越理财宝2号集合资产管理计划由于在2011年12月21日至2012年1月19日期间，资产净值连续20个工作日低于1亿元人民币而终止清算。超越理财宝2号成立于2010年12月20日，设定存续期2年，2011年前三季度资产管理规模一直在1.08亿元左右，产品终止时净值0.9849元，累计亏损1.51%，同期沪深300指数下跌22.37%。
从两只产品业绩来看，虽然均出现亏损，但是亏损幅度不大，都战胜了同期市场表现。但是由于券商理财产品私募发行（Private Offering）的特点，购买基金份额的投资者人数少，单个投资者购买额度大，若干投资者的赎回可能就会导致产品低于最低规模要求而提前终止。实际上，我们并不建议投资者进行频繁的申购赎回，私募基金不同于公募基金的重要特点之一就是投资的长期性。投资者选择私募基金的目标是获取绝对收益，但是要获得绝对收益，必须要有时间的累积。频繁的进出不仅花费较多的申购赎回费，在产品的选择上也浪费了很多精力。
2. 海外对冲基金动态
据外媒报道，美国联邦调查局日前扩大了内幕交易调查范围，当局在周三清晨展开一系列逮捕行动，被捕人包括对冲基金公司SAC Capital Advisors LP和其他知名金融机构的员工，所有人都受到证券诈骗和密谋实施证券诈骗的刑事指控。该报道称，被逮捕的基金经理分别是，SAC Capital Advisors LP纽约分部西格玛资本管理的乔恩霍瓦特、Diamondback资本管理公司前雇员托德纽曼和加利福尼亚基金管理公司Whittier Trust的丹尼郭。Level Global联合创始人、前SAC雇员安东尼恰森已向当局自首。上述人员被控犯有共谋和证券诈骗罪，若罪名成立，将面临最长20年的监禁。美国政府刑事诉状显示，法庭文件描述了非法交易产生的巨大利润，其中仅一只对冲基金Level Global通过电脑生产商戴尔公司股票的相关交易就获利超过5000万美元。调查人员称，很多供职于彼此有竞争关系的金融机构的交易员和分析师通过互通信息非法获利总计6180万美元。这一数字堪比帆船集团创始人拉贾拉特南利用其负责的交易得到的非法利得。拉贾拉特南去年被定罪并被判入狱11年，这是针对内幕交易案判处的最长刑期。自2009年末以来，美国政府共对63人提出了内幕交易指控，其中56人已认罪或被定罪。（摘自：中国网）
3. 私募视点
1月17日沪深两市出现大幅上涨，上证综指单日上涨4.18%，深证综指单日上涨5.14%。就此次上涨，私募普遍认为属于超跌反弹，是此前一周反弹的延续。主要原因一方面是前期市场跌幅过大，有修正的需求，另一方面也是配合消息面利好，如CPI增速回落通胀下降，央行逆回购货币政策有放松预期，以及央企增持等。对于此次反弹力度如何，延续时间长短，私募看法不一。有私募认为基本面没有明显变化，反弹力度不会大，但是由于有资金面放松预期，反弹可能延续至3月，甚至上半年都可能处于缓慢攀升之中；也有私募表示国内外宏观经济还面临危机和困难，市场情绪也不稳定，很难判断未来走势。
长期来看，对于今年市场的整体判断，私募认为有利好因素也有不利因素。最大的利好因素来自于资金面可能出现的宽松，如一些私募判断央行近期可能会再降存准率；不利的因素则在于国内外宏观层面，一方面欧债危机还将继续演绎下去，对国内资本市场有一定冲击，另一方面国内地方政府债务问题、银行坏账也可能随房地产市场的持续不景气而凸显，同时热钱的外逃也会导致资金面的紧张。
对于后市板块推荐，私募建议关注估值低以及前期下跌较多的品种，后市看好化工、消费、服务、医药类板块。
（具体内容请见附件）
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