| 来源： |
海通证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年12月27日 09:37 |
作者： |
王广国 |
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A股连续第七周下跌，板块普跌。上周A股连续第七周下跌，跌幅较前几周有所收窄。上证指数收于2204.78点，全周下跌0.90%，深证成指收于8976.52，全周下跌1.16%。小盘股领跌，中证500下跌2.91%，代表权重股的中证100下跌0.88%。板块表现方面，根据证监会行业分类，上周一级行业和制造业下属二级行业全部下跌。公用事业、采掘业、信息技术以及社会服务板块跌幅较浅，分别下跌0.26%、0.87%、1.13%和1.36%。领跌的板块是石油化工、木材、纺织服装和综合类行业，分别下跌4.80%、4.59%、4.34%和3.96%
大盘股相对抗跌，指数型基金跌幅较主动股票型小。上周股票混合型基金整体下跌，指数基金平均下跌1.23%，主动股票型基金平均下跌1.31%，混合型基金平均下跌1.07%。指数型基金比较抗跌的是跟踪大盘股指数的基金，主动股混基金中比较抗跌的基金多数是重配信息技术板块、采掘业以及重仓房地产个股的基金，另外处于建仓期的新基金和偏债配置的混合型基金由于持股仓位较低而相对抗跌。
欧债出现转机，QDII上涨。上周美国公布的消费者信心指数、失业救济数据等经济数据大多利好，欧央行表示向523家银行提供了期限为3年的4890亿欧元(6410亿美元)贷款，贷款额度为欧元诞生13年来的最大规模，提振市场情绪。截至上周末道琼斯指数收报12294.00，全周上涨了3.60%。港股上周在美股的带动下收涨。截至上周末恒生指数收报18629.17，全周上涨了1.88%。QDII基金截至12月22日净值平均上涨0.84%。
股市拖累债基连续下跌。上周交易所债市继续走高。截至周五，上证国债指数报收于131.22，全周上涨了0.10%。上证企债指数报收于147.65，全周上涨了0.17%。由于股市普跌，上周债券类型基金整体下跌。所有偏债债券型开放式基金的净值简单平均下跌0.21%，纯债债券型开放式基金的简单平均净值下跌0.24%，保本型开放式基金的简单平均净值下跌0.05%。
传统封基折价率持续扩大。二级市场上传统封闭式基金下跌0.46%，跌幅与开放式股票型基金相比较小，整体折价率为10.97%，较前周有所缩小。股票型分级基金中多数低风险份额表现好于高风险份额。低风险份额中下跌的仅有银华瑞吉和兴全合润A，信诚500A领涨（5.13%）；高风险份额除兴全合润B外全部下跌，银华鑫利下跌了15.65%。债券型分级基金中高风险份额整体表现好于低风险份额。高风险份额中仅富国汇利B一只下跌，博时裕祥B领涨（3.00%）；低风险份额中嘉实多利优先上涨较多（1.48%）。
多数基金认为A股市场底部可能已经出现，未来短期债市投资机会好于股市。多数基金认为A股市场底部可能已经出现，但仍然需要通过反复震荡完成筑底过程；未来短期来看，债券市场的牛市将延续，机会可能会好于股票市场。对于明年看好的投资板块，多数基金关注财政政策受益板块较多，这些板块集中在水利、农业、消费以及新兴产业中。
（具体内容请见附件）
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