| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月13日 15:35 |
作者： |
胡运生 |
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4月，全球股市基本实现上涨，国内A股市场走势较弱，量能大幅收缩。板块方面，4月SAC行业指数实现大多回调，21个板块涨幅平均涨跌-3.36%。
4月，市场的弱势直接导致了基金的净值普遍回落，主动管理型基金方面，股票基金表现弱于指数，固定收益类表现较好。
投资者在选择偏股型基金时，应考虑基金排名的稳定性。通过对偏股型基金2010年2月、3月和2011年4月这三个月复权单位净值增长率排名进行对比，我们发现在近几个月的振荡行情节奏中能够维持一个稳定靠前的排名委实困难。我们仍然发现华夏大盘精选、博时特许价值、交银成长股票、诺安灵活配置、新华优选成长、工银瑞信红利、国联安优势、华夏策略精选、国投瑞银稳健增长近三个月排名稳定居于前200位。特别是华夏大盘精选、博时特许价值，近三个月排名稳定于前150位，表现稳定。
我们通过基金排名是否能够持续并且快速地提升来对其未来相对走势进行预判。考察近三个月各偏股型基金排名，我们发现4月有长城消费增值、嘉实成长收益、兴业趋势投资、诺安价值增长、泰达宏利风险预算、国联安安心成长、招商先锋、华夏行业精选这8只基金列入了排名快速上升榜单，这些基金持续三个月排名实现快速赶超，平均提升90位到130位不等，表现出良好的增长潜力。
根据中债登数据，4月末各类基金合计持有债券7,858.70亿元，较上月大幅增加9.3%，中期来看，从2011年年初开始的持续2个月的微量增持债券，从3月开始转变成大幅增持。基金在此次振荡市中表现相对谨慎。
在基金操作上，我们仍然维持一贯的操作思路：确立全球配置的投资战略；利用热点轮动主动出击主题基金，近期应当关注消费主题、新兴产业主题、通货膨胀主题基金，正文中我们对相关基金进行了介绍，供投资者参考；运用基金调仓信号，实现指数基金波段化操作。
（具体内容请见附件）
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