| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2010年07月15日 14:41 |
作者： |
李艳 |
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主要观点：
今年上半年A股弱势震荡，基金总份额较去年年底减小1.54%，若剔除新基金发行的影响，基金份额减小的幅度为5.64%。尽管今年基金发行的速度较去年有所加快，但是受A股市场弱势震荡的影响，今年新基金平均发行的份额为16.77亿份，仅为去年同期的65.86%。
对下半年的预期，从定性分析来看，欧洲债务危机的不利影响将会持续相当长一段时间，而美国经济复苏的历程又充满波折和不确定性，国内货币政策逐渐回归正常化、房地产调控等宏观手段的作用下，预期下半年A股将呈现结构化震荡格局；从定量分析来看，根据上海证券资产配置模型，预期沪深下半年300上涨的概率51.31%，上涨和下跌的概率基本保持一致，因而预期下半年A股市场将呈现结构化震荡格局。定性分析和定量分析结果相一致。
投资建议：
基于未来三个月A股市场将呈现结构化震荡格局，我们推荐：
偏股型基金：建议重点关注资产配置均衡，仓位适中，且灵活变动的混合型基金。建议风险偏好较高的投资者配置南方优选价值(202011)、嘉实主题精选(070010)等偏股型基金。
指数型基金：对于风险偏好较高的投资者建议进行波段操作。
封闭式基金：对于风险承受能力适中的投资者建议偏离历史折价率适中，且目前折价率产生偏差较大的封闭式基金，比如：基金通乾等。
债券型基金：国债债券收益率已经很低，向下的空间不大，建议选择配置较高金融债和企业债的基金，比如：中欧稳健收益A,C等。
（具体内容请见附件）
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