| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2009年12月28日 15:14 |
作者： |
胡立峰;李薇;李兰 |
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备注：市场风险无处不在，利用 ETF基金优越的交易特性，做好止赢和止损的交易防备。
1、2008 年 12 月 30 日，基金研究中心发布了《CELQ：跟随股布局结构性、交易性和策略性机会—中国银河证券 2009 年度基金投资策略报告》 ，2009 年建议重点关注“CELQ”4 类型基金。 （C 是封闭式基金，E是 ETF基金，L是 LOF基金，Q是 QDII基金）、2009 年 2 月，基金研究中心推出《交易所化：中国基金业产品与交易方式的重要方向》的研究报告，我们认为，充分重视交易所体系基金兼具的价值与交易的特点，建议基金投资中实施“V＋T”
策略，即 Va lue 与 Trading 相结合，价值与交易结合。基金是有价值的产品，但基金更有交易的价值，尤其在A股市场上，交易所体系比场外开放式基金柜台系统先进和优越。
2、ETF基金兼具了指数基金、封闭式基金、开放式基金的优点：
指数基金—“被动管理” ，收益稳定和操作透明；封闭式基金—“交易所交易” ，自由交易提高流动性；开放式基金—“申购赎回” ，申购赎回消除折溢价。由于在产品设计中兼具多种类型基金的优势，也拥有了独特的投资与交易价值。
3、在策略选择上，通过 ETF 特殊的申赎规则，可以合理地实现交易。投资者可以根据自身的资产规模、投资目的选择即时套利策略或 T+0交易策略。
4、风险提示。由于 ETF 基金接近满仓的股票投资比例，在风险收益上表现为典型的高风险高收益特征，更适于风险承受能力较高的投资者。
5、 “中国银河证券 ETF交易宝”是研究产品，每天一份，在早盘之前发布，特殊情况下可以延后。建议结合其他基金宝研究产品共同使用。
（具体内容请见附件）
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