| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月12日 14:22 |
作者： |
段超 |
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投资要点：
综观整个4月份市场走势特征，市场依然维持强势，延续了3月份的上涨势头，成交量比3月份略有放大，市场做多热情持续增加，并且一举突破前期高点，创出本轮反弹的新高。从月线来看，市场已经是连续4个月收出阳线，市场底部逐步确立，长期投资价值初步显现。基金研究小组..对于5月份市场走势，我们判断依然较为乐观，股指出线大幅下挫的可能性不大，股指前期可能会围绕前期均线展开震荡整理，由于3、4月份股指从2050点一线涨到现在的2500点左右，有近30%的涨幅，因此积累了大量的获利盘，股指再继续向上突破的可能性不大，但我们认为股指再次出现像前期那样大幅调整的可能性也不是很大，前面已经提到，由于A股上市公司业绩出现大幅上涨，有预期业绩二季度还可能上升，因此有基本面的支撑；再加上一系列利好宏观数据的不断公布，更预示经济已经回暖，对股指又形成一个有效支撑。我们认为政策利好是推动股指继续向上的最强大动力，预计未来政策利好将不断出台，管理层对维持证券市场稳定高度重视，股指也将震荡向上。
对于股票型基金，我们认为随着市场行情的走好，各基金仓位的提高，未来有可能取得比指数型基金更好的收益，因此建议投资者增配。随着股指的上涨，对于估值相对较低的大盘蓝筹股可能会存在机会，股市二八现象可能会再次出现，因此投资基金会比投资个股有更好的收益，因此我们建议投资者增配主要配置这些股票的基金品种。而对于具有题材类型的一类股票，比如新能源、创投概念、基建概念的股票，我们认为后市还可能有不错的表现，建议投资着也重点关注投资这一类股票的基金品种。
对于指数型基金，我们建议投资者5月份重点关注跟踪上证50指数和上证180指数的基金，由于其标的指数成分股类似，风险收益特征相当，其权重行业均为金融服务行业，现阶段我们认为市场热点已经转到了大盘蓝筹股，而作为两市第一权重行业的金融行业，估值普遍偏低，投资价值凸显，市场未来很可能出现二八现象走势，投资者出现只赚指数不赚钱的现象，因此投资指数是最明智的选择，我们强烈建议投资者增配上证50ETF和上证180ETF。 （详细内容请参阅附件）
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