| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月27日 13:51 |
作者： |
胡卓文 |
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研究结论：
市场已经突破2500点，也积累了一定的风险，这几天已有所显现，虽然从股票仓位的角度来看，基金依然对后市比较乐观，但投资者还是应该关注风险，因此高风险的股票型基金投资者可以低配，而把重点放在仓位比较灵活的混合型基金上来。
对于混合型基金的选取，应该自上而下，即先选基金公司，再优选基金。虽然一季度表现突出基金所属的基金公司并不一定符合我们的选择标准，但是我们始终坚持的一点就是必须在基金公司的层面先要防范风险。
对于基金公司的选取，根据基金公司的管理规模、基金经理的管理能力以及基金公司的收益能力这三个指标进行挑选，选出20个风险相对较低的基金公司。具体的结果请投资者参考本文第4部分。
对于基金的选取，应该遵循动量投资方式。在当前市场，历史已经不能说明问题，08年的市场特征跟当前09年一季度的市场特征已经不同，而且从上面的分析中可知，基金在两阶段的业绩表现出现了逆转，说明大部分的基金其风格的转变没有跟上市场风格的转变，因此导致了在09年一季度出现了很明显的强者恒强的特点。
对于当前的基金投资，应该遵循稳健的动量化投资方式，即结合基金公司的风险大小自上而下的在混合型基金中挑选强者。我们认为以下十只基金共投资者参考：
国泰金马稳健回报、富国天瑞强势地区精选、易方达价值成长、嘉实主题精选、华宝兴业收益增长、融通行业景气、国泰金鹏蓝筹价值、嘉实服务增值行业、国泰金鼎价值精选、广发稳健增长。(具体内容请见附件)
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