| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月20日 14:29 |
作者： |
王丹妮;高昕炜 |
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封闭式基金指数冲高回落折价率继续回升
沪深两市封闭式基金指数上周冲高回落，上海基金指数收于3302点，上涨0.75%；深圳基金指数收于3273点，下跌0.1%。上周封闭式基金总成交量约68.7亿份，全周换手率约8.6%，日均成交量13.7亿份（前周8.7亿份），交易活跃度明显上升。截至周五，封闭式基金整体折价率26.8%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率28.3%，3年内到期的短期基金整体折价率5.1%。
偏股型基金净值上涨但未获超额收益
上周基础股票市场冲高震荡，各类偏股型基金净值继续上涨。主动投资的偏股型基金中，灵活配置和稳定配置股票型基金单位净值上涨在1.9%以上，封闭式和灵活配置混合型基金净值上涨1.7%以上；稳定配置混合型基金约上涨1.5%。若以沪深300指数（2.13%）
为基准，各类主动管理偏股型基金均未能获得超额收益。
短期规避市场风险
由于近期市场的连续上涨，以及部分个股的炒作升温，市场已积累了一定的风险；虽然近期公布的经济数据有好转迹象，但是否稳定未能完全确定，因此建议短期投资者，尽量规避风险。
中期精挑管理能力
对于中期投资者来说，基金投资者可适当选择那些市值规模适中、操作灵活、基金契约对投资风格的约束较少，以及中期波段操作能力较强的基金。
长期配置指数基金和封闭式基金
对于长期投资者而言，指数型基金和封闭式基金是较好的长期投资工具。对于封闭式基金而言，折价率为封闭式基金未来净值下跌提供了较大的安全边际，同时保留了到期之前市场环境转好时净值上涨的可能性。
（具体内容请见附件）
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