| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月03日 16:12 |
作者： |
巴曙松;徐陈 |
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摘要：理解非基金理财产品的变化，可以从另外一个侧面有助于我们更好地理解基金产品本身。2008年，非基金理财产品市场蓬勃发展，呈现出数量品种多、投资方向广、收益情况和分红方式多样化的发展特点，在股票市场走弱的情况下，取得了不错的销售成绩。
券商集合理财和信托型私募基金这两类主要的非基金理财产品在管理费、费率结构、参与门槛、投资限制等方面能够进行灵活的设置，具有较大的产品创新空间。
一、大调整中的非基金理财产品发展2008年，理财产品市场蓬勃发展，无论是产品数量、投资方向、参与程度都较之前几年有大幅度提升。
1、数量与品种银行发行的理财产品数量历年最多。WIND统计数据显示，从2008年1月1日至2008年12月26日，各大商业银行共发行了5846款理财产品，平均月发行量近500款，相当于每天就有16款理财产品面世。另外，据不完全统计，2007年39家商业银行共推出了2636款理财产品，平均每月的发行量仅在200款左右。从数据可以看出，尽管2008年股市低迷，经济也不景气，但这并不妨碍银行对理财产品的发行热情。相比之下，券商发行的理财产品要少得多。连同已经发行的和新发行的一共不超过100支。
不单是数量上有差别，发行范围和发行渠道也有很大的不同。券商理财产品的发行范围都是面向全国各分支机构的，没有差别。但是银行的理财产品却有发行范围的不同。有总部发起面向全国的，也有分行、支行发起，有一定地域特色的。产品的发行渠道上，银行的理财产品大多只是通过银行的网点或者相关网站销售，券商则不只是通过自身的营业网点和网站，还会通过托管人的银行平台，以及其他代理机构来发售，渠道要多于银行。(具体内容请见附件)
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