事件

　　2月12日上午11时许，朝中社发布消息称，朝鲜已成功进行了地下核试验。

　　投资要点

　　朝鲜向具备洲际核打击能力迈进。去年12月12日，朝鲜成功发射“银河3号”火箭，将“光明星3”号卫星送入预定轨道。根据韩国情报机构分析，“银河3号”的射程为1.3万公里，可到达美国本土。《简氏防务周刊》称，“从技术角度来说，此次卫星发射让朝鲜向研发洲际弹道导弹迈进了一大步”。时隔2个月，朝鲜又进行了第三次核试验，造成的地质活动规模相当于4.9级地震。据韩国国防部介绍，4.9级人工地震波换算成核爆炸当量约达到6-7千吨，因此此次朝鲜核试验爆炸当量约为6000-7000吨TNT，此次核试验的爆炸威力比第二次高出约两倍。与前两次不同，朝鲜此次核爆不仅爆炸当量大，而且实现了原子弹的“小型化、轻量化”。如果朝鲜通过核试验成功开发可安装在洲际弹道导弹的小型核弹头，那么朝鲜将获得洲际核打击能力。

　　美国对朝鲜进行军事打击的可能性不大，而中国的地缘政治压力增大。从历次的局部战争来看，军事打击不仅使当事国的国内问题更加复杂，而且也将美国拖入战争的泥沼之中。目前，美国国内经济疲软，因此奥巴马第二任期重点仍是国内问题，12日晚上奥巴马发表了国情咨文，提到朝鲜第三次核试验只会让朝鲜进一步遭到国际社会孤立，但着墨最多的是如何解决美国所面临的经济困境。分析人士指出，朝鲜核试验后，美国可能一方面在外交和经济层面加大对朝鲜的压力，另一方面把朝鲜核试验作为加快构筑反导体系的借口。对于我国来说，我国和朝鲜地域接壤，朝鲜具备核打击实力，将使我国控制朝鲜半岛局势的难度进一步加大;朝鲜核试验将引起东亚局势紧张，使我国面临更加严峻的军事和外交环境。

　　东亚可能陷入军备竞赛，甚至核军备竞赛。朝鲜核试验后，日本自卫队进入全面警戒状态，安倍表示日本政府将会独自考虑增加对朝鲜的制裁措施。在日本安倍晋三表示将着手修改和平宪法的背景下，不排除日本会借机加强军备的可能性。韩国于核试验当天下午宣布军方和警方都进入紧急待备事态，并将军事待备事态从三级提升到二级。同时韩国表示，韩国政府为应对朝鲜核和导弹威胁，将加快部署能够覆盖朝鲜全境的弹道导弹，并进一步加强军事力量。朝鲜核试验将刺激日本、韩国加强军事实力，并可能导致其尝试独立发展核武器，日本、韩国、美国等国家将加强在安全问题的合作，东亚地区的军事化可能进一步加强，这将进一步影响东亚的稳定。

　　投资策略与建议： 投资策略与建议：

　　我们认为朝鲜半岛的不确定性可能带来军工行业的投资机会，中长期我们看好军用光电、航电、军用电子、雷达、机载机电等分系统领域，建议重点关注光电股份(600184，未评级)、哈飞股份(600038，买入)，建议关注中航精机(002013，未评级)、中航电子(600372，未评级)、航空动力(600893，买入)等其他分系统供应商的重大机遇。

　　风险提示 ：个股受军品订单每年不确定性带来的短期业绩波动。