央行公布2012年12月份及2012年全年宏观金融数据，当月人民币贷款增加4543亿元，同比少增1863亿元。1-12月份，人民币贷款增加了8.20万亿元，同比多增加了7320亿元。
　　12月末，M2月度增速继续出现了回落，为13.8%，M1月度增速为6.5%，月度增速出现了明显的反弹，2013年开年，预计M2增速可能会平稳会略有小幅回落，但是跌至13.5%以下的可能性较小，但是M1月度增速明显反弹，可能说明货币有一定活化趋势，经济复苏力度加强。
　　2012年全年新增人民币贷款8.2万亿元，就2013年的情况看，由于表外业务清理导致表外业务扩张可能受限，银监会资本充足监管的实质放松增加了银行扩张表内贷款的能力，实体经济需要的资金量可能进一步增加等原因，我们预计2013年全年人民币贷款的增量将会超过2012年全年增量，也会明显超过我们之前在银行业年度策略中的8.5万亿元左右的预期，达到9-9.5万亿元左右。
　　从12月份新增人民币贷款的结构看，由于企业中长期贷款当月不增反减，整体中长期贷款占新增贷款的比重为10.04%，相对于9月份的46%和10月份的56%和11月份的将近29%有了很快的下降，短期贷款的占比迅速提高。
　　汇金第四季度继续大幅度增持银行股，我们认为汇金增持并不一定能够保证后续银行股取得较好的绝对收益和相对收益，还要取决于增持后银行股的基本面和当时的市场环境，不过整体上我们认为，2013年银行股的基本面有望迎来拐点，市场环境也有望逐步转好，因此对此轮汇金增持后银行股的表现，我们认为较有可能复制第一轮增持后的表现，银行股后市还有一定的估值修复机会。
　　2012年12月份至今，整体银行板块出现了较大幅度的上升，取得了明显的相对收益，其中龙头品种民生和兴业银行都出现了30%以上的上涨，但是考虑其2013年的动态估值，平均市净率依旧在1倍净资产左右徘徊，2012年的静态市净率上到1.2倍，整体我们认为2013年银行股的估值修复行情还将继续，不过短期也要主要银行板块上涨过于迅猛之后的调整风险。如果能够出现一定幅度的调整，我们建议可以适当积极介入。
　　继续维持优于大势评级和前期的重点品种，主要风险在于货币政策上进一步降息的可能性、宏观经济见底回升的不确定性、银监会放松资本监管的不确定性、银监会等监管机构清理表外业务带来的经营风险以及可能的存款保险制度改革的推进超出我们的预期。