12月家电板块表现略输大盘。12月大盘在金融股等的带动下大幅反弹，但家电板块表现略输于大盘，信达家电板块12月上涨13.36%，子板块白电、黑电、厨卫小家电、节能照明分别上涨12.32%、11.16%、18.49%、20.52%。
　　11月空调、电冰箱情况较好。数据显示11月家用空调产量639.8万台（YoY+4.25%），销量605.84万台（YoY +11.12%）；电冰箱产量484.1万台（YoY+1.94%），销量503.09万台（YoY +10.61%）。而洗衣机内销下滑2.57%，LCD电视出口下滑20.42%。
　　12月铜铝价格下滑，液晶面板价格稳定。铜和铝的价格在12月分别下滑1.07%和2.29%；液晶面板由于出货数量增加，价格继续上升的趋势得到遏制，12月基本保持平稳。
　　行业主要动态：变频空调能效新标准有望今年年中出台，入市门槛将进一步提高，有利于变频技术突出的龙头企业和电子膨胀阀生产厂商；三星等六家企业因面板价格垄断受罚，国内彩电厂商受益。
　　公司主要动态：美的900亿元资产整合明年3月底前出预案；格力渠道欲“变身”社会化销售平台。
　　投资评级：行业一季度持续好转，节能家电和小家电值得期待，维持“看好”评级。在2012年四季度家电行业企稳回升的趋势下，在房地产市场回暖、节能补贴范围扩大及元旦春节节日效应的刺激下，我们认为家电行业在一季度仍将持续好转，其中节能电器及小家电、平板电视在元旦到春节前后的销售值得期待，我们继续维持对行业的“看好”评级，建议关注业绩突出的行业龙头：格力电器、青岛海尔、老板电器。
　　风险提示：房地产市场回暖速度低于预期，行业竞争加剧引起价格战。