发改委、国家能源局发布《天然气发展“十二五”规划》为扩大天然气利用规模，促进天然气产业有序、健康发展，国家发改委会同有关部门研究制订了《天然气发展“十二五”规划》（以下简称《规划》）。经国务院同意，《规划》于近日印发。
　　点评：
　　1.我国天然气消费快速增长近年来我国天然气消费增长较快。2000年，我国天然气产量272.0亿立方米，消费量245.0亿立方米，天然气产量除满足自身需求外还有少量出口；从2007年开始，我国已成为天然气的净进口国；到2011年，我国天然气产量1025.3亿立方米，消费量1307.1亿立方米。从2000年至2011年，我国天然气消费量的复合增长率达到16.44%。
　　在天然气消费量快速增长的情况下，进口量也不断提高。2007年我国天然气净进口量为12.83亿立方米，到2011年这一数值就增长到281.80亿立方米，对外依存度也从2007年的1.82%增长到2011年的21.56%。虽然我国天然气的消费量增长迅速，但天然气作为一种清洁高效的能源，目前在我国一次能源消费结构中的占比仍较低，仅在4~5%左右，未来天然气的消费量仍将保持高增速。
　　2.《规划》的主要内容：加强开发，保障供给，统筹发展在我国天然气消费不断增长的情况下，为扩大天然气利用规模，促进天然气产业有序、健康发展，国家发改委会同有关部门研究制订了《天然气发展“十二五”规划》。
　　2.1多手段保障天然气供给根据《规划》，2015年我国天然气进口依存度将在35%以上。预计2015年我国天然气需求量将达到2300亿立方米，较2010年增长近1倍。2015年国内天然气供应约为1760亿方，其中常规天然气1385亿方、煤制气150~180亿方、煤层气160亿方、页岩气65亿方。常规天然气和非常规天然气将共同发展，多手段将保障我国2015年的天然气供给。此外，根据已签署的合同，2015年，我国进口天然气量约为935亿方。进口气将是我国天然气供应的有效补充。
　　2.2发展管网、LNG接收站及天然气利用项目大力发展天然气管网。根据《规划》，“十二五”期间，我国将新建天然气管线4.4万公里（较2010年4万公里增长110%），新增干线输气能力1500亿方。“十二五”末，我国将初步形成以西气东输、川气东送、陕京线和沿海主干道为大动脉，连接四大进口战略通道、主要产区、消费区和储气库的全国主干管网。另外，还将加快煤层气管道建设、完善页岩气输送基础设施。管道设备类公司将迎来发展大机遇。
　　稳步推进LNG接收站建设。我国进口天然气除了从中亚的管线进口外，通过海运进口LNG是一个重要途径。据统计，目前我国在建的LNG接收站的总产能达到958亿立方米。随着LNG进口量的大增，LNG储运设备、LNG汽车将有广阔的发展空间。
　　鼓励天然气高效利用，支持天然气分布式能源、LNG汽车等项目建设。根据《规划》，“十二五”期间我国将要建设1000个天然气分布式能源示范项目以及10个分布式能源示范区域。鼓励页岩气就近利用（发电、制成LNG和CNG等）和就近接入管网。
　　2.3完善天然气价格形成机制中石油天然气业务亏损。第三季度，中国石油天然气与管道业务实现收入441亿元，环比增加11.64%，由于进口天然气价格较高，中石油该业务板块在第三季度亏损8.85亿元，连续两个季度亏损。随着进口高价天然气越来越多，中国石油天然气与管道业务的亏损也将越来越大。长期的亏损将不利于我国天然气产业的健康持续发展，价格改革势在必行。
　　根据《规划》，“十二五”期间我国将完善天然气价格形成机制。包括建立反映资源稀缺程度和市场供求关系的天然气价格形成机制；研究上中下游价格联动机制；鼓励天然气用气量季节差异大的地区，研究推行天然气季节差价和可中断气价等差别性气价政策等。
　　在中石油天然气与管线业务已出现亏损的情况下，我们认为国内气价上涨及价格改革已越来越紧迫。目前天然气价格“市场净回值法”试点工作已启动，气价上涨及气价形成机制的建立，无疑将对天然气生产企业形成利好。
　　3.相关上市公司与投资评级天然气发展规划的出台，将有助于天然气行业的快速发展，“十二五”末，天然气在我国一次能源中的占比有望从2010年的4%升至8%。我们建议关注中石油、中石化、广汇能源等拥有天然气上游业务的公司，以及管网和LNG设备类公司。
　　4.风险提示原油价格大幅波动的风险。如果油价在短期内大幅波动，将会对行业整体盈利构成一定影响。另外，《规划》实施的力度及进展也会对行业盈利构成影响。