融资融券中国联通(600050，买入)融资余额增幅为3.75%，融券余额增幅为110.79% 中兴通讯(000063，未评级)融资余额增幅为3.05%，融券余额增幅为0.23% 
　　投资策略与建议中国联通(600050，买入)三季报业绩符合预期，3G业务增长较快。前三季度3G业务完成服务收入人民币440.7亿元，同比增长92.4%。成本可控，整体业绩增长有望持续。公司前三季度3G手机补贴为46.4亿元，同比仅增长11.65%，我们预计公司会切换到“合理用户增速，较快业绩增长”的路径。在整体弱势的行情下，运营商业绩确定性较高，看好联通的防御性价值。
　　烽火通信(600498，买入)光通信行业结构性景气推动公司营收增长较快。公司前三季度营业收入实现较快增长27.39%，光通信行业景气符合我们一直以来的判断，光通信投资将在流量激增背景下呈现持续增长；相关成本呈现刚性或者上升，导致整体毛利率下降；预计光纤到户用户快速提升推动传输扩容投资将是公司未来两年稳健增长关键因素。
　　日海通讯(002313，买入)公司增长模式将逐步从行业需求推动型转为领域扩张推动型。上下游布局的拓展：上游光波导芯片，下游通信工程领域拓展顺利。
　　产品线领域拓展：从配线产品向基站集成产品、数据中心配线和集成产品拓展放大目标市场空间。海外市场拓展：经过去年重点布局，预计将迅速见效。
　　风险提示：运营商资本开支不达预期风险、业务拓展不达预期风险。