行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看，新能源板块上涨0.95%，跑赢沪深300指数0.35个百分点。各细分板块中，核电、动力电池、太阳能和风电分别上涨1.35%、1.04%、0.82%、0.18%，除风电外均跑赢大盘。目前新能源板块的TTM PE为25.09倍，低于历史均值39.77倍。细分子行业来看，核电估值最低，为16.40倍；动力电池估值最高，为32.07倍；风电、太阳能估值居中，分别为26.34和31.24倍。
　　光伏产品价格加速下跌。根据最新PV Insights样本统计，本周多晶硅产品价格加速下跌，跌幅达5.45%，均价已跌破19$/Kg，最低价已跌至17$/Kg，而根据Energy Trend样本统计，台湾光伏产品价格下跌幅度明显更小，美国对国内“双反”终裁已出炉，台湾厂商产品的市场占有率提高，使其产品价格更为坚挺。本周产业链其他环节价格压力递减，下跌幅度在1.5%-3%左右。
　　美国商务部双反结果正式出台。除去合并税率可能造成的重复计算，美国最终确定“双反”终裁税率为天合23.76%，尚德35.98%，其他59家应诉企业30.64%，这一税率意味着对中国多数相关出口企业关闭了美国市场大门，对这一不公正的征税措施，中国商务部表示强烈不满。
　　IMS Research:中国光伏新增装机量年初弱年末强劲。中国本土市场今年初起步缓慢，上半年光伏新增安装量仅为720MW。不过，预计今年下半年太阳能光伏新增量逾4GW，2012年全年装机量有望达5GW。据报道很多项目已完成投标程序，但还未投入建造，今年最后一个季度的装机量有望猛增。
　　上半年风电建设成果统计报告显示多重问题。《2012年上半年全国风电建设成果统计报告》出炉，截止到6月30日，全国风电累计吊装容量达6190万千瓦。但受“三北”地区限电影响，并网容量同比降低了约16%，为788万千瓦。“三北”地区风电开发建设的速度明显放缓，中东部及南方地区风电开始加速发展。
　　铅蓄电池产量平稳速度放缓，经济形势影响重大。8月份中国铅蓄电池产量平稳，但增长速度持续放缓。8月份国内共生产铅酸蓄电池1498.9万KVAH，基本上与7月份的1487.9万KVAH持平，但同比增长36.4%，仅为6月份同比增长率71.5%的一半。自去年6月开始，铅蓄电池企业生产逐渐恢复，但受国内外宏观经济形势的影响，动力型铅蓄电池企业旺季不旺。
　　投资策略。从已公布的半年报情况看，光伏板块业绩继续恶化，下游组件类公司处于谷底徘徊，上游后周期设备类公司业绩恶化还在路上，加上欧盟反倾销立案，美国商务部双反结果正式出台，光伏板块短期的利空因素暂时告一段落，后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。我们维持核电“增持”评级，太阳能、风电、动力电池“中性”投资评级。