1．事件
    9月29日，日本触媒位于兵库县姬路市的丙烯酸工厂发生爆炸，造成了重大人员伤亡及设备财产损失。
　　2．我们的分析与判断
    （一）、爆炸影响全球丙烯酸产能8%、SAP产能20%，预计复产至少需几个月
    日本触媒位于姬路的制造所，丙烯酸产能为46万吨/年，高性能吸水树脂产能为32万吨/年，分别占到全球产能的8%和20%。
　　据该制造所介绍，此次发生爆炸的是用来储存丙烯酸液体的储罐。丙烯气体经氧化后成丙烯酸液体，丙烯酸液体放在此罐里进行一段时间的保存，并进行杂质去除；然后，一边控制分子间的聚合反应一边提炼出产品。从此来看，丙烯酸储罐不仅仅是简单的储罐，而是生产流程中不可或缺的一环，爆炸导致了整个丙烯酸、SAP装臵停产。
    日本触媒的社长在新闻发布会上透露，何时复产目前还很难判断。有日本媒体报道，预计将花费较长时间去调查事故原因及如何应对再次发生，而恢复生产至少需要几个月的时间。
　　从爆炸后公司评估的可能经济损失（停产一天直接损失1.5亿日元，设备预计损失共计50-100亿日元）以及航拍的图片现场来看，此次事件的严重程度也可见一斑，会对后续的生产影响很大，按照此类事故以往的经验，复产预计至少在3个月以上。
　　（二）丙烯酸价格有望上涨
     日本触媒原本打算增加SAP的产量（宝洁70-80%的量从触媒采购）以满足全球不断增长的一次性尿布需求，此次事故势必会加剧供应紧张的局面。同时住友精化SAP原料丙烯酸是从触媒购买，触媒丙烯酸的停产也会影响住友SAP的产量。SAP供应紧张局面会带动价格上行，也会推动原料丙烯酸价格的上涨。而且本次事故也影响了全球8%的丙烯酸产能供应，直接会影响丙烯酸价格，丙烯酸价格有望上涨。
    3.投资建议：关注卫星石化、沈阳化工的交易性机会
    触媒工厂生产进程长时间停滞势必会刺激丙烯酸价格上扬，国内拥有丙烯酸产能的公司卫星石化和沈阳化工均将受益。卫星石化和沈阳化工分别拥有丙烯酸产能16万吨和8万吨，丙烯酸价格每上涨1000元，分别增厚EPS为0.29元和0.08元；而从市值弹性来看，两者相当。
    在不考虑丙烯酸涨价的带动，我们预计卫星石化今年业绩0.93元，对应当前股价PE17.5倍。3万吨SAP、45万吨丙烯项目将于明年陆续投产，会给公司业绩带来持续的增长。9月份成品油调价超预期，沈阳化工炼油业务好转，业绩有望出现反转。我们给予卫星石化、沈阳化工两公司“增持”的投资评级，而从基本面角度，首选卫星石化。