| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年04月25日 14:22 |
作者： |
王刚 |
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本周A股继续反弹，沪深300上涨1.80%。石化行业和化纤行业均未能跑赢大盘，分别上涨1.49%、0.77%。各子行业中锦纶表现抢眼，上涨4.00%，而涤纶和氨纶表现较差，分别下跌0.87%和0.30%。化工个股方面，过去一周领跑的为湖北金环、澳洋科技和南京化纤，均为粘胶相关股票，涨幅分别为17.14%、10.85%和9.89%。桐昆股份、保定天鹅和恒逸石化则领跌，跌幅分别为6.99%、4.71%和3.70%。
石油天然气方面，本周WTI和迪拜原油价格小幅下滑，而BRENT原油价格下滑幅度较大。美国天然气现货和期货跌破10年低点。新加坡成品油价格小幅回落。LPG价格稳中有降。美元指数小幅回落，黄金与原油同步继续下跌，黄金原油比仍维持在16左右。
大宗品方面，乙烯和丁二烯价格小幅回落，丙烷价格本周暴跌65美元，丁烷价格也跟随下跌15美元。丙烯酸及酯价格低位小幅下跌。丁酮价格继续小幅上涨，己二酸价格大幅下挫。
3月纺织业和化纤业PPI继续下滑，服装出口金额同比增长3.9%，增速见底回升。服装产量3月有所回升，纱和布产量也有所回升。其中棉布和纱产量上升较快，而化纤布产量增速却较2月下滑。3月涤纶产量增速同比下滑,而锦纶氨纶增速同比回升.
本周棉花现货价格继续小幅下挫，至19300元/吨一线。粘胶方面，粘胶短纤价格继续上涨230元/吨，盈利水平显著改善。涤纶方面，PX和PTA价格维持稳定，聚酯切片和涤纶短纤价格小幅拉涨，涤纶POY和FDY价格探底回升， DTY价格维持不变。锦纶方面，本周CPL继续暴跌1000元/吨，带动锦纶切片一起下调，锦纶长丝受益成本下降，盈利能力不断改善,价差扩大。氨纶方面，氨纶40D本周下跌300元，原料方面纯MDI价格有所下调，PTMEG价格维持稳定。
短期内我们仍对行业整体持谨慎观点，主要是因为不乐观的一季报业绩和低迷的下游需求。近期锦纶行业有些积极的变化，在CPL大跌的带动下锦纶切片也大幅下跌，虽然锦纶长丝价格也在下跌，但价差在扩大之中，建议对锦纶行业保持关注。
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