| 来源： |
世纪证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月27日 14:09 |
作者： |
周宠 |
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撰写时间： |
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2012年一季度有色金属价格平均上涨8%左右——锡表现较好，最高涨幅达26%，铅、镍表现较差。有色金属价格在2012年一季度略有所上涨，锡受主要供应国印尼受天气影响以及收紧供给的影响，表现较好，部分大宗金属价格涨幅在10%以内，并在二、三月份维持这一水平盘整。
2012年一季度有色金属板块平均涨幅32%，同期上证A股上涨18%，表现为稀土概念股全面走强，另外，与新兴产业相关的小金属股、磁性材料股表现较好。不过，与之形成显明对比的是，稀土股的走强是在稀土价格持续下跌的背景下完成的。稀土股之所以再展雄风，与稀土资源整合、稀土政策出台力度加强的预期有关。
未来影响有色股因素的分析。包括欧美经济走势、中国经济增长放缓、全球流动性、中国流动性、美元走势等因素中，市场认为较为明朗的是欧债危机高峰已过、美国经济好转、中国政策将放松等，但是未来中国经济增长放缓、房地产调控不放松对有色需求的影响以及欧元区经济能否走好等因素均是有色板块走势的不确定因素。不过，近期房贷利率松动让我们看到国内房产回暖的迹象。
新材料产业规划出台，对小金属板块形成长期利好。在“业绩现实”与“前景预期”之间，涉及新材料、新能源个股会反复波动。
关注南方稀土概念的中色股份、厦门钨业等；锂电池产业链的西藏矿业、路翔股份、中信国安；关注节能环保的格林美。
维持行业“中性”评级。今年一季度有色板块的反弹建立在去年下半年大幅下跌40%的基础上，随着反弹的展开，在当前已上涨30%以上的背景下，我们认为，在没有强劲数据出炉证明基本面明显好转的情况下，预计二季度板块整体继续上涨的可能性不大。
个股可能出现分化走势，新材料类以及供给收紧的锡，关注锡业股份、宝钛股份、西部材料。
风险因素。美国经济乃至全球经济复苏迟滞、欧债危机持续恶化。
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