| 来源： |
国盛证券研发中心 |
发布时间： |
2012年03月08日 14:55 |
作者： |
郭香俊 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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内容摘要：
从2012年1月2日起，秦皇岛煤炭日库存持续攀升，到2012年2月15日，日库存增长1/3，引发了市场对煤炭行业景气度转变的担忧。
本文认为春节前后秦皇岛煤炭库存持续上升的原因是春节效应的体现，并非景气度变化的前显。在每年春节之前秦皇岛煤炭库存会开始上升，春节之后上升趋势继续，持续一段时间之后涨势截止。
秦皇岛煤炭库存的春节效应在节后一般持续一个月左右。2009年节后持续了一个月，2010年节后持续了约五周，2011年节后持续了一个月，2012年持续了约五周。
统计显示，在春节效应过去之后，秦皇岛煤炭库存就会步入下跌，下跌过程一般持续到4月中旬或五月初。
上述分析给予我们的启示是：目前，秦皇岛煤炭日库存在2012年2月15日达到峰值后有所下跌，根据上述统计规律，未来秦皇岛煤炭日库存继续下跌并持续到4月中旬是大概率事件。
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