| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月14日 14:47 |
作者： |
李敬雷 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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周末不少朋友问药品流通环节差价管理办法，把一些想法反馈一下。
其实这个办法去年底已经下发企业征求意见，当时产业内反响很大，目前已经平静了。但资本市场近期突然开始关注，我认为同样可能会引发投资方面的一些反应。
基本观点：相信大家跟我们一样看到这个办法的第一反应就是觉得难以执行，但如果强力推行，是对药品价格体系的一次彻底重构，尤其是对代理模式。对投资的影响可参考2010年6月《药品价格管理办法》出台的影响，短期的负面预期冲击会出现，能否恢复要看对医药行业的信心有多强，至少2010年医药指数在政策之后是很快创出历史新高。
再次强调，我们2012年度策略提出的“医保决定收入、药价决定利润”的理论框架非常适合2012年的医药研究投资，目前出台的各种政策都可以套入这个体系内分析。
（具体内容请见附件）
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