| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2012年02月01日 15:08 |
作者： |
张远德 |
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板块行情：本周A股普遍上涨，新能源板块上涨3.25%，排名居中。子板块中核电板块表现突出，上涨6.80%；其次为光伏板块，上涨2.88%；风电板块上涨1.44%。受德国加快削减光伏补贴消息影响，海外光伏上市公司股价未能延续上周大涨态势，本周涨跌不一。
行业基本面：本周多晶硅均价继续小幅上扬，虽短期已筑底，但后市仍取决于下游实实在在的需求趋势，并且组件、硅片等环节价格未来提升空间非常有限，整体产业链仍处于低谷状态，全球各地区补贴的不断下调进一步压制了系统价格的回升，待行业供需失衡格局未有根本性打破之前，仍将维持这种底部震荡态势。
行业观点和投资逻辑：在欧洲等发达国家地区预期下调光伏产业补贴，行业景气度持续下滑的背景下，未来光伏发展重心将逐渐向亚太倾斜，但短期市场及需求无法完全切换，多晶硅价格进入筑底过程，预计今年2季度有望逐渐回暖。去年11月我国组件出口量环比上升0.36%，价格环比下降7.3%，其中对欧洲出口量环比下降7.0%，企业盈利及毛利率水平有较大压力。我们相对看好国内市场启动带来的光伏并网设备需求，特别是中小型的屋顶光伏系统有望今后在国内得到大范围推广，短期利好光伏逆变器龙头及新增弹性的相关设备公司。核电方面，去年前十月我国核电投资同比增26%，核电标准扩容已定，核安全规划已获通过，随着核电恢复审批预期明朗，未来我国核电发展将进入新轨道，关注具备第三代技术国产化优势的龙头企业。
（具体内容请见附件）
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