| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2012年01月12日 14:43 |
作者： |
李晶 |
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撰写时间： |
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2012年1月9日煤炭板块集体飙升，截止收盘，中信以及子行业煤炭行业上涨8.1%，阳泉煤业、昊华能源、盘江股份、靖远煤电、平庄能源等多只个股涨停，中国神华、中煤能源涨幅均超过7%。
上涨原因分析: 1、温总理讲话提振股市；2、中国神华股东增持计划提供了价值投资的表率；3、煤炭股估值处于历史低位；4、煤价下跌接近尾声。
煤炭牛市对比显示，当前仍缺乏趋势性上涨的条件。对比本次煤炭板块的集体上涨与2010年10月份的牛市，虽然爆发性、指标股表现方面具有相似性，但交易量不可同日而语，同时当前缺乏经济及煤炭行业基本面的支撑。
煤价仍面临考验。温总理讲话之后，国内若无实质性利好政策出台，经济面仍将不乐观，工业经济增速下滑，影响煤炭需求回落，煤炭价格缺乏上涨动力。当前，秦皇岛港煤炭库存出现增长，下游电厂煤炭库存仍处于高位，短期内采购动力不足，去库存化的启动还有待时日。高库存为煤炭价格的企稳造成压力。春节后，煤炭需求旺季接近尾声，在即将到来的淡季，若工业需求没有反弹，煤炭价格将面临考验。
煤炭板块交易性机会闪现，趋势性上涨机会还有待政策面的明朗化。综合分析，我们认为，当前煤炭板块的表现属于超跌反弹的交易性机会，持续性有待观察，指标股阳泉煤业的走势具有一定参考意义。建议投资者保持谨慎，重点关注股价弹性大、估值具有优势或者股东有增持计划的个股，如阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、兖州煤业、兰花科创、中国神华、中煤能源等。
煤炭板块风险提示：利好政策落空、煤价持续下跌、股市获利回吐风险。
（具体内容请见附件）
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