| 来源： |
北京首证 |
发布时间： |
2011年09月30日 16:32 |
作者： |
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本周大盘延续之前的低迷，继续向下调整，但是个股的风险却再次集中爆发。周一，大盘一度快速拉升，但是在中国平安的暴跌拖累下，股指反弹再次无果而终，两市双双收出阴线；周二，受到隔夜外围市场大幅反弹刺激，大盘双双高开，但是多头一如既往地虎头蛇尾，未能延续强势；周三，再次受到隔夜外围市场强势反弹刺激，两市再次双双高开，但是在长假即将到来影响下，多头越发谨慎，这一次大盘高开低走，全天一路震荡下跌，再次收出阴线；周四，受到隔夜外围市场调整影响，两市跳空低开，虽然快速把缺口填补，但是多头已彻底崩溃，大盘再次收阴；周五大盘依旧延续低迷走势，上证指数盘中和收盘价均创出年内新低。全周下来，上证指数下跌3.04%，深证成指下跌2.33%，中小板指下跌5.03%，创业板指下跌6.21%。盘面看，本周市场基本上可以说全无热点，权重板块表现相对抗跌，而中小盘股却加速暴跌，尤其是前期的强势股，纷纷出现崩盘，连3季度业绩大幅超预期的个股也难逃厄运。
市场目前到了信心全无的境地，反弹一再受挫甚至使很多人觉得反弹毫无可能，导致中小盘股加速暴跌。不过我们，认为大盘在10月下旬迎来一波具有持续性的反弹，理由在于：进入4季度，CPI基本可以从高位回落，而CPI的大幅上涨，导致快1年的熊市；其次从7月中旬开始，大盘持续调整，月线出现3连阴，技术上存在收阳，并且继续上冲的要求；第三，房价出现松动对于市场应该会构成正面刺激，因为房价暴涨曾导致大盘暴跌，逻辑上房价回落应该利好大盘，而房地产经过2年调控，房价开始出现松动；第四，去年2319的低点在短线技术上将构成较强支撑。展望下一个交易周，大盘或将迎来短线最后一跌，而个股恐慌性大跌有望接近阶段性尾声。
策略上，我们建议投资者操作上保持必要谨慎，尤其是对于所谓的强势股应该保持足够的警惕，谨防猛烈的补跌。注意控制仓位，多看少动。
板块方面，我们建议投资者适当关注煤炭板块。全球经济在复苏过程中暴露的问题较多，对资本市场的影响愈加复杂化，但我们寄希望于经济的"修整期"，把握未来煤炭板块的机会应在观察美国经济刺激政策的市场效果基础上，期待国内通胀缓解，经济放缓悲观情绪消化后，货币政策调整预期重燃，市场流动性改善，大盘触底反弹。从微观层面看，煤炭供需将保持平衡偏紧的态势，短期内山西朔州矿难、冬季储煤期来临、下游补库使得动力煤价稳中有升，小拐点隐现，焦煤、无烟煤价有望保持稳定，但下游采购压力加大，钢铁业旺季不旺，国际煤价回调等因素也抑制了整体煤价上行的空间，同时行业成本较快上升，但预计后期有望趋于稳定，业绩仍可保持较快增长，预计今年保持在15%至20%之间。
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