| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月23日 14:43 |
作者： |
汪前明 |
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撰写时间： |
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调研信息：西部材料调研纪要
1、2011年业绩亏损的主要原因在于3000吨钛板项目投产导致折旧以及财务费用增加，每年新增的费用大约在6000万元。
2、2012年的业绩增量来自3000吨钛板项目的达产达能。只能在一定程度上抵消每年新增加的折旧、财务费用，业绩明显改善的可能性并不大。
今日动态：美国就业数据继续好于预期，刺激金属价格上涨
美国上周首次失业申金人数下降至36.4万人，此前预期是38万人，达到2008年4月以来的最低水平，美国经济增强的迹象刺激金属价格上涨。
我们目前对有色金属还维持谨慎态度，需要密切跟踪全球经济走势。
行业信息：ICSG数据显示全球1-9月铜供给缺口17万吨
ICSG表示，1-9月，全球精炼铜市场供需缺口为170,000吨，上年同期为供应短缺429,000吨。
中国第三季度的表观铜使用量增长9%。第三季度，美国，日本和欧盟地区分别下滑4.9%，12%和8.6%。除美国，日本和欧盟和中国以外，全球表观使用量增长5%，主要受俄罗斯联邦和印度使用量分别增长72%和7%提振。
（具体内容请见附件）
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