| 来源： |
万联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年12月08日 14:37 |
作者： |
陈桂柳 |
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撰写时间： |
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根据媒体报道，泸州老酒于上周末开始提价，其中52度普通装国窖1573计划内出厂价不变，计划外出厂价提高到889元/瓶，与原先635元/瓶的出厂价相比，涨幅高达40%，调价后的国窖1573在酒行、商超的指导价则提高到1389元/瓶，这意味着继茅台、五粮液后，超高端白酒的“千元俱乐部”又添新军。距春节仅一个多月，此次国窖1573的提价或将掀起今年以来第四波涨价潮。
今年以来白酒价格轮番上涨，吸引了市场不少资金的关注，值得注意的是，今年以来白酒行业持续受到基金等机构的增持；市场弱势行情下，逆势上涨的白酒类个股成了市场独特的一道风景线。之前我们判断由于相对估值较高且基金等机构高配置比例，短期白酒行业难有趋势性的投资机会，但是在市场弱势的行情下，白酒行业的防御性特征凸显。
酒鬼酒（000799）
公司成立湖南销售公司，捆绑了与经销商利益，渠道下沉至县，2012年公司重点做百强县，在北京、山东、河南、广东等地招商开拓市场，此外成立湘泉酒事业部，抢占中低端市场。目前省内外价格体系未达统一，其中省外时有窜货现象，公司通过控货实现价格体系的稳定。
目前公司产品线有洞藏、内参、封坛年份酒、酒鬼酒和湘泉，产品价格层次定位清晰，未来有望在封坛年份酒和酒鬼酒两产品中出现核心产品，从而成为公司主要的盈利增长点。
增发完成之后公司存在释放业绩的动力，预计公司2011年公司收入将超10亿元，12年收入有望达到15亿元，对应的2011年和2012年EPS分别为0.4元和0.8元，给予公司“增持”评级。
（具体内容请见附件）
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