| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月07日 14:04 |
作者： |
雷玉 |
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撰写时间： |
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数据跟踪
生产数据：从我们得到的数据来看，今年2季度开始，规模以上的服装产量开始负增长，11月份增速和10月份基本持平。
零售数据：今年10月份，全国限额以上服装类企业商品零售额同比增长30.52%，增速较9月份下滑明显。
进出口数据：2011年1-10月我国纺织品服装累计出口2057.8亿美元，同比增长22.77%，增速较1-9月份的24.3%下降1.53个百分点。
市场表现
11月纺织服装行业下跌了-4.69%，同期沪深300下跌了-6.45%，纺织服装板块领先大盘1.76%。
行业观点&投资建议
原材料：受国际欧洲危机和全球棉花供大于需影响，国际棉价近期将维持弱势振荡。国内消费及用棉需求难以迅速回升，棉花现货价格仍有进一步走弱的可能。
终端销售：一方面欧美经济复苏乏力，人力成本上升、人民币持续升值，出口纺织服装增速放缓，另一方面国内的通胀在一定程度上也抑制了国内的需求，零售额的增长大部分归功于价格的增长，百货零售企业服装销售量增速较小。但是，宏观面开始出现向好变化：在通胀预期放缓的情况下，市场对于政策放松预期憧憬强烈。
未来市场预期：四季度品牌服装企业步入销售旺季，从今年的情况看，天气因素（暖冬）在一定程度上会影响销售情况，我们将持续跟进四季度公司的销售情况。
（具体内容请见附件）
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