| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2011年11月24日 15:03 |
作者： |
张羽 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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从天然气全产业链来看，我们看好：
1）天然气上游供应商及管道运营商：主要包括中石油、中石化、中海油等；2）中下游分销商：主要包括地方燃气集团如北京燃气（母公司：北京控股（392.HK））和燃气分销商华润燃气（1193.HK）、昆仑燃气（135.HK）、上海燃气（母公司：申能集团）等。
3）燃机设备制造商及服务商：重型燃机制造商如上海电气、东方电气和哈尔滨电气等；余热锅炉制造商如杭锅股份；天然气分布式发电设备制造商如双良节能，服务提供商如申能能源服务有限公司、北京恩耐特等。
4）独立发电商：如申能股份、广州控股、京能集团、华能集团（华能国际：902.HK）、华电集团（华电国际：1071.HK）。申能集团、广控集团同时拥有燃气和气电资产，具有协同效应。
（具体内容请见附件）
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