| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月21日 15:39 |
作者： |
赵新安 |
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撰写时间： |
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2011年10月，沪深两市交易额为20,573亿元，环比下降7.3%，同比下降67.1%。受欧美债务危机的影响，市场交易萎靡，券商的业务收入下降。
从净利润率和净资产收益率上看，大部分公司的净利润率普遍在30%以上，净资产收益率在5%以上。其中，大公司的净资产收益类和净利润率都比较高，这是因为大公司的业务收入来源比较丰富，业务收入稳定，受行情波动的影响相对较小。
从10月份的经营情况来看，西南、长江、国元等公司单月的净利润占比大，说明这几家公司10月份单月经营状况较好。
对于完成融资的公司来说，随着净资本的扩大，公司存款规模扩大，在升息的市场环境下，利息收入是公司的一项主要业务收入来源，其中以光大证券、国元证券西南证券和海通证券等公司最为显著。利息收入上升，有利于对冲在弱势环境下业绩的周期性波动。
风险提示：尽管目前整个市场处于估值的历史底部，但受国际环境的影响，最近股指波动幅度较大，影响券商股的股价走势。
（具体内容请见附件）
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