| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月22日 14:12 |
作者： |
陆洲 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
机械行业中报整体情况
2011年上半年，我们统计的A股机械行业上市公司实现营业收入共计4134亿元，实现归属上市公司股东的净利润共计369亿元，分别同比增长47.3%和70.8%。
从盈利能力来看，全行业2011年上半年的盈利能力有所增加，净利润的增长幅度高于收入的增长幅度。全行业上半年销售毛利率21.44%，较去年同期提升了0.87个百分点；销售净利率9.18%，较去年同期大幅提升了1.26个百分点。
从成本控制来看，全行业2011年上半年在人力和原材料成本上升的背景下，三项费用率同比仍有所下降，反映出上市公司较好的成本控制能力。
其中全行业上半年销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.44%、5.51%、0.49%，同比分别下降0.06、0.40、0.22个百分点。
子行业分析
分行业看，上半年收入和净利增速最快的子行业是船舶海工，主要原因在于板块中权重最大的中国重工的资产注入，以及中集集团集装箱业务量价齐升。上半年收入利润增速第二为铁路设备板块，主要受益于南北车上半年集中交付了较多动车组等铁路车辆大单。建筑和工程机械板块一二季度表现波动较大，主要由于行业内企业一季度大举促销，提前透支了部分需求，同时二季度宏观紧缩效果开始显现。
投资建议
我们认为在弱市之中，具有明确利好预期的军工板块和智能装备板块能够跑赢整体行业指数。军工板块方面，我们看好受益国家战略新兴产业十二五规划扶持的飞机制造业，以及具有明确资产注入预期的中国卫星、中国重工。智能装备替代人工的投资主题中，我们重点推荐机器人、沈阳机床、林州重机和新研股份。具体观点详见正文及我们之前相关公司与行业报告。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
