| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年09月07日 14:11 |
作者： |
魏兴耘 |
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上半年营收保持增长，2季度增速有所加快。11年上半年电子行业营收同比增24.70%，低于全部A股2.51pt。2季度营收同比增速达25.20%，较上一季度增幅提升3.32pt，而同期全部A股营收同比增速下降了3.32pt至25.65%。
从营收同比变动的区间来看，11年上半年电子类公司营收增长30%以内的占比44%。其中，2季度该增幅区间扩大至55%。
上半年毛利率同比下滑，2季度有所改善。11年上半年电子行业毛利率为18.79%，同比下降0.54pt，而同期A股毛利率同比下降0.84pt。受原材料价格等成本因素上涨的影响，1季度电子行业毛利率仅为17.94%；随着调价转嫁成本等措施的有效实施，2季度毛利率环比提升1.53pt至19.47%。
上半年存货周转率低于历史均值。11年上半年电子行业整体存货周转率为2.23次，低于历史均值的2.33次，近10年中高于02、05、09年三年同期的周转率；同期A股整体存货周转率较历史均值低0.14次。
上半年期间费用率同比上升，11Q2环比略有改善。11年上半年电子行业期间费用率同比上升0.40pt。由于营收维持增加并且企业加强费用控制，2季度期间费用率环比降0.07pt，其中，销售费用率、管理费用率环比分别下降0.17、1.03pt；但随着募投项目的不断推进，财务费用率环比上升1.13pt。
上半年净利润同比实现增长，2季度环比增速较快。11年上半年电子行业净利润同比增长12.45%，低于全部A股23.79%的增幅。2季度在营收、毛利率、期间费用率方面均有改善，净利润环比增长90%；同期全部A股净利润环比增长7%。
（具体内容请见附件）
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