| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年08月02日 15:44 |
作者： |
倪晓曼 |
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撰写时间： |
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己二酸价格继续走高。近期己二酸出口需求增加，致使国内市场货源供应趋紧，国内己二酸价格继此前大幅上涨后，上周继续上涨9.20%至19,000元/吨。我们预计短期国内己二酸价格将保持高位，且有继续上行的可能。
甲醇价格上升。部分甲醇企业本周起停车检修，市场供应或有减少，受此预期的影响，上周国内甲醇价格上升3.76%至2,900元/吨。甲醇价格目前已处高位，而下游甲醛、有机硅、醋酸等产品处于弱势，将在一定程度上限制甲醇价格的进一步上升，我们预计近期国内甲醇价格将保持高位盘整。受到甲醇价格上升的带动，上周二甲醚和DMF价格均有小幅上涨，预期后市将以盘整为主。
环氧丙烷上涨5.48%。由于沙特PO装置延期至8月份开车，其货源到达国内预期在9月底10月初，本月进口货源较少，加之下游聚醚厂家趁库存低位，纷纷备货PO库存，供需面偏紧导致价格上行，我们预计短期PO价格将维持强势。
棉花市场仍旧低迷。受下游整体需求不足的影响，上周国内棉花(328)价格继续下跌4.61%至20,123元/吨，预计短期棉价将继续维持弱势。自9月1日起，如果棉花价格连续5个交易日低于19,800元/吨，国家就会开始收储。
当前国储库中棉花存量处于相对低位，预计国家收储政策将对后市棉价起到一定支撑作用。此外，二道绒和棉浆粕市场总体气氛有所好转，上周价格均有小幅反弹，预计粘胶价格有望筑底反弹。
MDI市场持续低迷。上周烟台万华下调7月聚合MDI结算价至16,100元/吨，较7月挂牌价下调900元/吨，同时维持8月份挂牌价在1.7万元。万华8月份桶装纯MDI挂牌价格为20,600元/吨，均较7月份挂牌价格下调800元/吨。近期MDI下游需求继续低迷，我们预计8月底至9月份市场有望迎来反转。
随着中报披露进入密集期，我们建议投资者从中寻找三季度机会。随着大股东磷矿资产注入进程的加快，我们看好兴发集团（600141.SS/人民币24.19，买入）所拥有磷矿石价值的提升，看好其中长期投资价值。另外，我们维持推荐湖北宜化（000422.SZ/人民币21.11，买入）、华鲁恒升（600426.SS/人民币16.85，买入）久联发展(002037.SZ/人民币24.03，买入)和烟台万华(600309.SZ/人民币17.95，买入)。并建议关注海利得(002206.SZ/人民币13.60，未有评级)，以及有尼龙资产注入、具备估值优势的神马股份(600810.SS/人民币17.28，未有评级)的投资机会。
（具体内容请见附件）
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