| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月05日 15:36 |
作者： |
陈浩武 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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1-4月水泥产量增速19.55%，收入增速47.21%，利润增速180.0%，毛利率19.60%（+5.05），销售利润率9.87%（+4.70），具体点评如下：
全行业角度，利润增速＞＞收入增速＞产量增速，盈利质量改善仍在持续当中
分省份，由高向低排列湖北、福建、浙江、上海、安徽、北京、西藏、江西、江苏、青海、山东、新疆、湖南、海南、广西、河南、山西、天津等18个省市利润增速在100%以上；利润负增长的省市由高向低排列依次为贵州、重庆、吉林、宁夏、陕西、云南、黑龙江、内蒙古、四川，计9个省市
2011年1-4月我国水泥行业吨毛利84.71元，吨利润42.65元。静态角度，产品吨利润水平最高的5个省市由高向低排列依次为安徽、浙江、西藏、海南、新疆；产品吨利润水平最低的5个省市依次排列为贵州、吉林、重庆、辽宁、山西
2011年1-4月我国水泥行业毛利率19.60%（+5.05），净利率9.87%（+4.70）。动态角度，产品毛利率提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为西藏、安徽、浙江、北京、湖北，产品毛利率下降幅度最大的5个省市依次排列为宁夏、陕西、内蒙古、四川、黑龙江；产品净利率提升幅度最优的5个省市由高向低排列依次为安徽、西藏、浙江、北京、山西，产品净利率下降幅度最大的5个省市依次排列为陕西、宁夏、云南、吉林、四川
（具体内容请见附件）
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