| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年06月20日 14:15 |
作者： |
曾旭 |
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事件：
京沪高铁6月底开通，铁道部首次实行两种速度混跑和两种票价的运行模式：京沪高铁运营初期，计划每天安排开行动车组列车90对，其中300公里/时列车63对、250公里/时列车27对，每列列车定员1000人左右。
其中300公里/时列车从北京到上海最短运行仅4小时48分，全程票价二等座555元，一等座935元。250公里/时列车从北京到上海全程最短时间为7小时56分，比现有京沪线最快的时速250公里动车组列车运行时间压缩2小时，全程票价二等座410元、一等座650元。
点评：
一、高铁冲击或低于预期
直达班次少，京沪高铁运行速度低于预期
京沪高铁全线开通90对，其中300公里时速的63对，省际直达列车6对，京沪直达列车2对。6对省际直达列车，车次为G11/12、G13/14、G15/16、G17/18、G19/20、G21/22次，分别安排在早上的8：00、10：00、11：00和下午的15：00、16：00、17：00，由上海虹桥和北京南站对开，沿途停靠南京南和济南西站，全程运行时间为4小时55分。2对一站直达列车，车次为G1/2、G3/4次，沿途均停靠南京南站，分别安排在早上9：00和下午14：00，由上海虹桥和北京南站对开，全程运行时间为4小时48分，是京沪高铁上最快的列车。
从运行时间和运行速度上看，京沪高铁都低于预期，与京沪航线有直接竞争关系的300公里时速的直达列车太少，而其他列次的运行时间都在5小时30分钟以上。京沪航线目前飞机飞行时间为1小时40分钟，时间优势明显，同时航空公司推出的一系列便民措施（如网络打印登机牌），只需提前15分钟登机即可。而从机场和高铁的地理位置和到市区的时间来看，高铁上海虹桥站就在虹桥机场，高铁北京南站和首都机场距离相差不大。
即使存在一定程度的延误，飞机从省时性上也远超高铁。省时性对于京沪航线上超过80%的商务旅客来说是选择交通工具出行最重要的一项指标。
夜间班次空缺，民航吸纳夜间黄金客流
京沪高铁运营时间为7:00至23:20，京沪高铁从上海出发的末班车是17:55，而由于原京沪线上开行的5对“夕发朝至”的动车组列车计划全部停开，2对“夕发午至”的T字头特快只保留1对。这些车次都有卧铺，夜间赴京的旅客一般选择夜间从上海出发，在列车上过夜，第二天白天到达北京。这样既不会影响出发日的工作，也不会影响第二天到达日的工作，同时在列车卧铺过夜舒适度和经济性的优势明显。
而现在仅剩一列T字头特快根本无法满足夜间商务旅客的需求，特别是一些在18:00以后的临时性商务旅行。
我们预计18:00以后的原京沪客流将转而乘坐飞机出行。这部分客流将极大地补充京沪航线上航空客源。
（具体内容请见附件）
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