| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年06月03日 14:54 |
作者： |
王晞 |
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撰写时间： |
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我们对医药板块的观点，逐步由谨慎转向积极。二季度板块业绩增速可能是本轮周期波动的底部；降价压力有所缓解；机构持有医药比例不断降低，目前估计在标配；板块的估值回落在历史均值下方。目前未必是板块的最低点，但医药板块正进入投资区间。
从选股策略看，我们认为把握业绩增长的确定性更重要。我们认为品牌中药、医疗器械的中报业绩会符合或者超预期。一季报低于预期的品种仍然要谨慎。
5月组合继续跑赢医药指数，其中贡献较大的是新华医疗、中药类股，而原料药股拖累组合表现。我们认为这与市场转向防御有关。自2月推出组合以来，我们每个月均跑赢医药板块。
6月组合。我们将重点推荐品种做成不同的风格组合，包括：稳健价值组合（云南白药、天士力、华兰生物、哈药股份、恒瑞医药）和积极进取组合（新华医疗、新和成、人福医药、双鹭药业、东北制药）。
（具体内容请见附件）
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