| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月24日 14:43 |
作者： |
张鹏 |
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投资要点：
一周观点：陆家嘴金融论坛上，证监会主席尚福林表示? 我们离国际板推出越来越近了；办公厅王建军表示国际板推出条件快要成熟了但没有具体的时间表。而上交所副总经理刘啸东在接受采访时表示国际板有望在今年推出。对此，我们认为：一是国际板推出或将成为A股系统性估值下移的导火索；二是国际板的推出对大券商投行业务带来贡献，但首批贡献有限，不宜高估；三是国内资本市场由相对封闭的环境转向开放，其对券商带来机遇亦有挑战；四是投资标的选择上建议规避高估值品种。
传统业务：本周SW证券行业指数下跌1.49%，上证指数下跌0.44%，成交额分别下跌28.04%和9.98%。A股日均成交金额1610.60亿元，周环比下降6.07%。年初至今日均成交额为2249.02亿元，比 2010年低0.07%。A股流通市值为20.44万亿元，周换手率为3.17%。上周（5.9-5.13）新增A股开户数为19.01万户，环比增长35.40%。一级市场融资总额/发行规模合计1092.33亿元，环比增长72.23%；共发行34家，其中首发6家，增发1家，债券发行27家。4只券商理财产品成立，分别为东北证券融通一期，中信卓越成长，招商海外宝以及中原炎黄一号精选基金，成立规模分别为1.83/25.24/1.51/11.99亿元，投资类型分为平衡混合型基金、普通股票型基金、QDII基金和偏债混合型基金。
创新业务：周末两融余额253.31亿元，周环比上升3.35%；股指期货成交量与成交金额分别为78.55万手和7.38千亿元，环比分别下降8.73%和8.80%；一周期现交易比为91.60%，较上周降2.74%。
上市公司公告：◎广发证券非公开发行获无条件通过，拟募集资金180亿元，且向全资子公司广发香港控股增资4.5亿港元◎海通证券H股发行计划获股东大会批准◎国元证券向国元海勤期货增资1亿◎招商证券首只QDII产品成立，募集资产规模1.5亿份◎东北证券融通一期集合资产管理计划成立◎兴业证券获准在香港设立子公司，注册资本1亿元
投资策略：维持中信、海通、国元“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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