| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月06日 14:42 |
作者： |
张洪道 |
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撰写时间： |
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根据产业在线的统计数据，家用电器行业今年1-2月份，主要产品的销售情况可谓涨跌互现，出现明显的分化走势。其中，家用空调的销售继续大幅增长，洗衣机和冰箱稳定增长，而电视机则出现了小幅下滑
本季度家电市场相对平淡，这个成熟行业再爆出“炸弹”的可能性不大了，我们一直认为，家电未来将进入“默默耕耘”阶段。而在这样的阶段，就只能靠观察行业的一些细小变化去揣摩其未来了
本季度家电行业的新变化有：美的正式成为首家家电清洗服务示范企业，拉开了服务角逐的序幕；美的的变频空调战术或是一种产业话语权争夺的模式，值得关注；商用空调出现家用化趋势有利；国内冰箱市场可能开始降温；多项洗衣机标准将要实施以规范行业发展和传苹果将推出智能电视或使国内电视机企业承压
鉴于我国家电业的总体需求仍在快速增长和我国家电企业的全球竞争力不断强化，我们在二季度继续看好家电股的走势。虽然一季度家电股涨得不错，但相比于其它行业，家电行业核心股票的估值依然具有优势，个别子行业的成长依然较高，所以，二季度我们仍维持对家电行业的“增持”评级和对主要上市公司的投资评级
（具体内容请见附件）
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