| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月31日 13:45 |
作者： |
高利 |
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日本吴羽化学因地震停产，公司生产的“聚偏二氟乙烯（聚偏氟乙烯（PVDF））”占全球70%的市场份额，是锂电池正极、负极的粘合剂，在锂电池中的用量很小，但是锂电池的必须材料。市场猜测可能导致的是：
1，锂电池厂家生产困难，从而导致下游锂电池材料如电解液、正极、负极需求延缓。
2，可能影响电子产品，如IPAD已经发现电池供应有问题，影响IPAD销售。
主要观点今日对锂电池863专家、天津力神、杉杉股份、华芳纺织技术总工、三爱富等公司调研，得出主要理由如下：
1，聚偏二氟乙烯（PVDF）应用的下游行业非常多，主要集中在石油化工、电子电气和氟碳涂料三大领域，在建筑、纺织等领域应用也非常多。在锂电池中的应用比例非常小。
2，吴羽化学是在全球的市场份额没有70%那么多，美国苏威全球份额最大、美国杜邦、美国LNP、德国、丹麦都有生产，中国也有较大产能。吴羽化学在中国的市场占有率初步估计是30%。
3，电池厂家很早就清楚吴羽化学停产，现在因为有部分库存，未影响生产。
天津力神现在已经拿到丹麦、美国、德国厂家，产品性能正在测试，进展比较顺利。
4，国内也有部分厂家生产PVDF，三爱富的PVDF产能为3000吨，大部分应用在建筑、纺织等领域，少部分在给锂电池厂家供货，主要用在电池正极、负极的粘合剂，以及隔膜涂料（防腐蚀）。另外巨化股份、江苏华兴也有生产，据电池专家介绍，国内PVDF厂家非常多，只是在性能指标上较低，锂电池厂家采购的较少。
5，采用国内生产的PVDF，有可能会影响锂电池的性能，降低锂电池的合格率。但是通过前端工艺的改善，可以提高PVDF性能，总体对锂电池的性能影响不大，更不会影响锂电池的生产进程。
6，PVDF产能扩张非常容易，三爱富今年产能从3000吨提高到一万吨。
总体结论：聚偏二氟乙烯不是那么关键，电池不会因此延缓。同时江苏国泰、杉杉股份均表示订单未受影响，市场反应过激。
（具体内容请见附件）
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